ING menjangkakan Bank of England (BoE) mengekalkan dasar tanpa perubahan, dengan undian 7–2 dan sedikit risiko menjadi 6–3, sambil mengambil nada hawkish ketika cuba mengharungi kejutan inflasi semasa. Bank itu meramalkan inflasi UK akan memuncak hampir 3.5% lewat tahun ini, dan tidak menjangka perkara itu akan mencetuskan pengetatan monetari.
Dari sudut FX, ING mengunjurkan penurunan lanjut GBP/USD, menyifatkan pergerakan ke arah 1.3200 dalam beberapa minggu akan datang apabila dolar mengukuh berbanding mata wang yang bank pusatnya berusaha mengelak pengetatan dalam tahun ini, termasuk Kanada dan Sweden. Ia juga melihat EUR/GBP condong lebih tinggi, dengan kecenderungan ke arah 0.8680/8700.
Pendirian Bank of England Dan Implikasi Terhadap Sterling
Kami melihat BoE akan mengekalkan kadar faedah, walaupun data inflasi UK terkini bagi Mei meningkat kepada 3.1%. Bank berkemungkinan akan bertegas dalam retorik mengenai inflasi tetapi akhirnya mengelak sebarang pengetatan dasar tahun ini. Ini mewujudkan kelemahan yang jelas bagi pound berbanding mata wang yang disokong bank pusat yang lebih proaktif.
Pendirian berhati-hati BoE ini bukan baharu; kita melihat mereka mengekalkan kadar pada 2011 apabila inflasi melonjak melepasi 5%. Mereka bertaruh bahawa lonjakan inflasi semasa adalah sementara dan akan reda tanpa campur tangan. Kami percaya kesabaran ini akan diterjemahkan secara langsung kepada pound yang lebih lemah dalam jangka pendek.
Perbezaan Monetari: Dolar Dan Euro Berbanding Pound
Rizab Persekutuan AS memberi isyarat lebih banyak kenaikan kadar untuk memerangi inflasi berterusan mereka sendiri pada 3.8%, yang akan terus mengukuhkan dolar. Kami menjangkakan ini akan menolak GBP/USD turun ke arah kawasan 1.3200 dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen put ke atas pound berbanding dolar ialah satu cara untuk mengambil posisi bagi penurunan yang dijangka ini.
Kami juga melihat euro mengukuh berbanding sterling, dengan sasaran 0.8700 bagi pasangan EUR/GBP. Bank Pusat Eropah kedengaran semakin cenderung untuk mengetatkan dasar, mewujudkan perbezaan yang jelas dengan BoE. Opsyen call pada EUR/GBP boleh dipertimbangkan untuk memanfaatkan potensi pergerakan lebih tinggi ini.
