ING telah menaikkan unjuran EUR/USD hujung tahun kepada 1.18 dan terus menjangkakan penyusutan sederhana Dolar AS sepanjang suku ketiga dan keempat. Bank itu mengaitkan langkah berkenaan dengan pendirian Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih dovish berbanding penetapan harga pasaran serta penularan (transmission) yang semakin berkurang daripada faktor tenaga kepada FX. Rangka kerja penilaian jangka pendeknya meletakkan nilai saksama sekitar 1.160, manakala pasukan itu melihat pasaran mempertahankan paras di atas 1.140.
Dalam set senario lebih luas yang merangkumi minyak, gas, inflasi dan kadar faedah di AS serta zon euro, ING menjangkakan Brent kekal di bawah AS$90 setong pada suku ketiga selepas apa yang disifatkannya sebagai kejatuhan jualan (selloff) yang berlebihan. Di Eropah yang lain, ia merujuk kepada dua episod kadar dikekalkan di Switzerland dan Norway, serta meramalkan Bank Negara Switzerland (SNB) mengekalkan kadar pada 0.0% sekurang-kurangnya untuk dua tahun lagi. Bank itu juga menjangkakan kenaikan kadar 25 mata asas (bp) oleh Norges Bank pada Ogos.
Prospek Euro Dipacu Dasar Fed Dan Trend Inflasi
Kami melihat laluan untuk Euro mengukuh berbanding Dolar, dengan sasaran 1.18 menjelang akhir tahun. Kadar EUR/USD semasa berlegar sekitar 1.1450, yang memberikan peluang berdasarkan pandangan kami. Unjuran ini didorong oleh jangkaan bahawa Fed akan kurang agresif dalam kadar faedah berbanding apa yang kini dijangkakan pasaran.
Data terkini Indeks Harga Pengguna (CPI) AS menunjukkan inflasi menyejuk kepada 2.8% tahun ke tahun, menyokong kepercayaan kami bahawa Fed akan mengekalkan kadar tidak berubah. Namun, pasaran derivatif, seperti yang dilihat melalui CME FedWatch Tool, masih mengambil kira kira-kira 40% kebarangkalian satu lagi kenaikan kadar tahun ini. Perbezaan antara pandangan kami dan penetapan harga pasaran inilah yang menjadi ruang peluang.
Strategi Dagangan Dalam Persekitaran Volatiliti Lebih Rendah Dan Paras Utama
Berdasarkan prospek kenaikan sederhana dan beransur-ansur ini, pedagang wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada Euro yang meningkat. Membeli opsyen panggilan (call) EUR/USD dengan harga pelaksanaan (strike) sekitar 1.1600 bagi suku ketiga dan keempat dilihat sesuai. Strategi bull call spread juga boleh digunakan untuk mengurangkan kos permulaan, selari dengan jangkaan kadar pengukuhan yang sederhana.
Risiko daripada harga tenaga, yang mencetuskan volatiliti ketara pada 2025, kini kelihatan semakin pudar. Dengan minyak mentah Brent stabil sekitar AS$85 setong, jauh di bawah ambang AS$90, fokus pasaran kini beralih dengan lebih jelas kepada perbezaan kadar faedah. Persekitaran volatiliti yang lebih rendah ini menjadikan strategi berasaskan opsyen lebih menarik.
Kami yakin pembeli (bull) Euro akan mempertahankan paras 1.1400, menjadikannya sokongan utama. Oleh itu, menjual opsyen put luar wang (out-of-the-money) dengan harga pelaksanaan di bawah 1.1400 boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk mengutip premium. Ini selari dengan pandangan kami bahawa walaupun potensi kenaikan adalah sederhana, risiko penurunan buat masa ini dilindungi dengan baik.
