Intel mengejar pemulihan kinerja di bawah CEO Lip-Bu Tan, dengan kemajuan berpusat pada proses 18A dan dorongan ke infrastruktur AI (kecerdasan buatan) serta layanan manufaktur. Harga saham naik karena pasar menilai ulang Intel, tidak hanya sebagai pembuat chip lama.
Untuk pendorong jangka dekat, chip klien Panther Lake yang dibuat dengan 18A sudah mulai dikirim. Permintaan CPU (prosesor utama) server disebut membaik seiring beban kerja AI meningkat. Sejumlah analis menyebut kapasitas CPU server Intel untuk 2026 hampir habis terjual.
Intel juga mengumumkan kemitraan dan hubungan, termasuk investasi Nvidia sebesar US$5 miliar, perluasan kerja sama multiyear (beberapa tahun) dengan Google terkait CPU Xeon dan IPU (chip khusus untuk mempercepat pemrosesan AI, mirip akselerator), serta partisipasi dalam inisiatif chip AI Terafab. Intel juga bergerak membeli kembali porsi kepemilikan Apollo di pabrik (fab) Irlandia.
Risiko mencakup valuasi dan hasil laporan keuangan, dengan Intel diperdagangkan sekitar 63x estimasi laba 2027 (rasio P/E ke depan, yaitu harga saham dibanding perkiraan laba), sekitar tiga kali kelipatan laba forward Nvidia. Intel melaporkan hasil Q1 2026 pada 23 April, dengan panduan pendapatan sekitar US$12,2 miliar dan EPS (laba per saham) kira-kira impas.
Intel Foundry (bisnis jasa pembuatan chip untuk pihak lain) masih belum terbukti pada skala besar. Persaingan dari AMD, Nvidia, dan TSMC membuat toleransi terhadap keterlambatan sangat kecil. Saham naik lebih dari 50% dalam sembilan sesi, reli tercepat dalam sejarahnya, dengan RSI (indikator teknikal untuk mengukur apakah saham sudah “terlalu banyak dibeli”) menunjukkan kondisi jenuh beli.
Dengan laporan laba Intel tinggal sembilan hari lagi pada 23 April, situasinya terasa sangat “hidup-atau-mati”. Saham mencatat reli bersejarah, melonjak lebih dari 50% dalam beberapa sesi, sehingga taruhan terhadap angka yang akan keluar makin besar. Ini bukan lagi saham nilai yang bergerak pelan; ini cerita momentum yang akan menghadapi ujian besar pertama.
Pasar opsi (instrumen derivatif untuk membeli/menjual saham pada harga tertentu) mencerminkan ketegangan ini. Volatilitas tersirat (perkiraan pasar atas besarnya gerak harga ke depan, tercermin dari harga opsi) mengindikasikan potensi pergerakan saham lebih dari 10% ke dua arah setelah pengumuman. Ini membuat membeli opsi secara langsung menjadi mahal, namun juga menegaskan pasar memperkirakan reaksi besar terhadap hasil dan panduan. Kuncinya adalah memosisikan diri untuk volatilitas yang diperkirakan itu, bukan hanya menebak satu arah.
Bagi yang cenderung bullish, membeli call out-of-the-money (opsi beli dengan harga pelaksanaan di atas harga saham saat ini) atau memakai call spread (strategi menggabungkan beli dan jual call di strike berbeda untuk menekan biaya) untuk siklus jatuh tempo Mei bisa menjadi cara bertaruh pada kuartal yang jauh lebih baik dari perkiraan dan kenaikan panduan. Skenario bullish bergantung pada manajemen yang menegaskan permintaan CPU server kuat dan memberi target pendapatan yang jelas untuk bisnis foundry. Kejutan positif dapat memaksa investor yang ketinggalan reli untuk mengejar saham lebih tinggi.
Sebaliknya, risiko “sell the news” (harga turun setelah kabar resmi keluar meski sebelumnya sudah naik karena ekspektasi) sangat nyata, terutama mengingat saham sudah naik dengan kelipatan P/E forward sekitar 63x. Dinamika serupa terjadi pada Q3 2025: reli kuat menjelang laporan disusul koreksi 10% meski hasilnya bagus, hanya saja tidak istimewa. Trader yang mengantisipasi pola berulang bisa mempertimbangkan membeli put (opsi jual) atau put spread (strategi put untuk membatasi biaya) guna melindungi dari penurunan valuasi bila panduan mengecewakan.
Karena opsi mahal, strategi yang fokus pada volatilitas seperti long straddle atau strangle (strategi membeli call dan put sekaligus; straddle memakai strike sama, strangle memakai strike berbeda) bisa menjadi pendekatan lebih netral untuk menghadapi potensi ayunan harga besar. Strategi ini diuntungkan bila harga bergerak tajam ke salah satu arah, pada dasarnya bertaruh bahwa pergerakan 10% yang “dipatok” pasar masih terlalu kecil dibanding hasil sebenarnya. Ini sejalan dengan pandangan bahwa laporan 23 April adalah momen penentu untuk narasi pemulihan.
Untuk trader yang sudah memegang posisi saham long (memiliki saham) dan sudah untung dari reli, ini saat penting untuk melakukan lindung nilai (hedging, yaitu mengurangi risiko penurunan). Membeli protective puts (put pelindung) dapat mengunci keuntungan terbaru dan memberi perlindungan penurunan hingga lewat pengumuman laba. Ini memungkinkan tetap ikut peluang naik sekaligus menetapkan batas bawah bila laporan tidak membenarkan kenaikan saham belakangan ini.
