Sebuah jajak pendapat Reuters menemukan bahwa sebagian besar ekonom memperkirakan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) akan menaikkan suku bunga simpanan (deposit rate, yaitu bunga yang dibayar/dikenakan ECB atas dana bank yang ditempatkan di ECB) sebesar 25 basis poin (bps; 1 bps = 0,01 poin persentase) menjadi 2,25% pada Juni. Dalam jajak pendapat tersebut, 59 dari 70 ekonom memproyeksikan langkah ini, dibandingkan 44 dari 85 dalam survei April.
Jajak pendapat yang sama juga menemukan ekspektasi kenaikan lanjutan pada 2026. Sebanyak 37 dari 70 ekonom memperkirakan suku bunga simpanan akan naik setidaknya dua kali pada 2026, dibandingkan 34 dari 85 pada jajak pendapat April.
Data terbaru mendukung pandangan ini, dengan estimasi cepat (flash estimate; rilis awal sebelum angka final) Eurostat menunjukkan inflasi inti (core inflation; inflasi yang mengecualikan harga energi dan pangan yang sangat bergejolak) Zona Euro bertahan di 2,7% pada April. Harga pasar mencerminkan ini, dengan kontrak berjangka (futures; perjanjian beli/jual di masa depan) Euribor (patokan suku bunga antarbank euro) untuk Juli 2026 mengindikasikan probabilitas lebih dari 90% untuk kenaikan suku bunga lagi pada pertemuan tersebut. Ini membuat ruang bagi ECB untuk berhenti menjadi sempit tanpa mengejutkan pasar.
Bagi pelaku yang memperdagangkan derivatif suku bunga (instrumen turunan yang nilainya mengikuti suku bunga), taruhan langsung pada kenaikan suku bunga sudah mahal. Strategi yang lebih baik adalah fokus pada volatilitas (volatility; tingkat besar-kecilnya pergerakan harga), karena waktu kenaikan berikutnya dan nada pernyataan ECB masih belum pasti. Kami melihat peluang dengan membeli opsi (options; hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual) seperti straddle (strategi membeli opsi beli dan opsi jual dengan harga dan jatuh tempo sama) pada futures suku bunga jangka pendek untuk meraih keuntungan jika ada kejutan dari pengumuman bank sentral.
Di pasar valuta asing, arah kebijakan ECB ini terus berbeda dengan Federal Reserve, yang memberi sinyal jeda lebih lama. Perbedaan kebijakan ini menjadi pendorong utama penguatan euro. Kami menilai pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi call EUR/USD (hak membeli euro terhadap dolar pada harga tertentu) untuk memanfaatkan potensi kenaikan lanjutan euro hingga musim panas.
