Laluan Inflasi Jangka Terdekat
Dengan minyak pada 100 USD/bbl dan gas asli TTF pada 50–55 EUR/MWh, inflasi boleh buat sementara waktu mencecah 4% pada musim luruh. Di bawah senario asas ING, di mana gangguan reda pada 2Q dan harga tenaga beransur turun, inflasi dijangka memuncak pada 3.5% pada September. Puncak inflasi itu digambarkan sebagai 1 mata peratusan lebih tinggi daripada jangkaan sebelum perang bermula. Tinjauan ini juga menunjuk kepada 2025 sebagai tahun rujukan yang lebih baik untuk melihat bagaimana ekonomi mungkin bertindak balas terhadap situasi semasa. Dengan ketidaktentuan semasa, kita wajar menoleh kepada sejarah sebagai panduan tentang bagaimana pasaran mungkin bertindak balas dalam minggu-minggu akan datang. Kejutan tenaga 2022 menjadi peringatan jelas betapa pantas unjuran boleh meleset. Unjuran awal ketika itu menjangka inflasi memuncak sekitar 4%, namun kini kita tahu Indeks Harga Pengguna (CPI) sebenarnya melonjak ke paras tertinggi 41 tahun pada 11.1% menjelang Oktober 2022. Pengalaman ini mencadangkan bahawa anggaran inflasi awal selepas kejutan bekalan lazimnya terlalu rendah. Oleh itu, pedagang perlu berhati-hati terhadap sebarang pandangan konsensus bahawa tekanan hari ini akan kecil atau singkat. Opsyen volatiliti mungkin terlebih murah jika pasaran menjangkakan pelarasan yang lancar.Implikasi Untuk Pedagang
Namun, kami percaya respons ekonomi akan mengikut “playbook” 2025, bukan 2022. Tahun lalu, kami melihat inflasi menurun secara berterusan kembali ke arah sasaran 2%, tetapi ia berlaku seiring pasaran pekerjaan yang sangat rapuh dan pertumbuhan KDNK yang lemah, yang disahkan ONS hanyalah 0.4% bagi keseluruhan tahun. Latar ini membuatkan Bank of England enggan melakukan sebarang perubahan mengejut. Memandangkan data pengangguran terkini bagi Februari 2026 menunjukkan sedikit kenaikan kepada 4.5%, Bank berkemungkinan akan mengutamakan kestabilan ekonomi berbanding bertindak agresif menangani peningkatan terkini inflasi perkhidmatan. Mereka akan berhati-hati untuk mengetatkan dasar dan mengambil risiko kemelesetan, seperti yang berlaku sepanjang sebahagian besar tahun lalu. Ini menunjukkan niaga hadapan kadar faedah mungkin sedang menilai respons yang lebih agresif daripada yang berkemungkinan berlaku. Pedagang perlu mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat jika Bank of England kekal “di belakang keluk”. Ini boleh melibatkan pertimbangan swap kadar faedah yang bertaruh kadar kekal lebih rendah lebih lama berbanding jangkaan pasaran ketika ini. Kuncinya ialah berdagang berdasarkan reaksi bank pusat yang berkemungkinan, yang akan dibentuk oleh ingatan ekonomi 2025 yang rapuh.
Mula berdagang sekarang – Klik
