Penetapan Harga Pasaran Dan Volatiliti Ruble
Keputusan bank pusat untuk mengekalkan kadar pada 15% telah sepenuhnya diambil kira oleh pasaran. Ini menghapuskan satu titik ketidaktentuan utama untuk beberapa minggu akan datang, maka kita sepatutnya menjangkakan volatiliti tersirat pada ruble akan menurun. Pedagang yang mengambil posisi untuk pergerakan mengejut mungkin boleh mempertimbangkan untuk menutup posisi tersebut sekarang. Keputusan ini mengesahkan fokus kekal pada usaha menangani inflasi, yang menurut data terkini Februari masih degil pada 7.8%. Kadar faedah yang tinggi sepatutnya menjadi lantai kukuh untuk ruble, berkemungkinan menghalang pasangan USD/RUB daripada menembusi jauh melebihi julat 95-97. Kami tidak menjangkakan rali yang ketara, namun ia memberikan kestabilan terhadap tekanan luaran. Mengekalkan kadar setinggi ini untuk tempoh yang panjang akan terus membebankan pertumbuhan ekonomi, satu kebimbangan selepas angka KDNK S4 2025 menunjukkan penguncupan kecil. Kami berpendapat ini mewujudkan persekitaran yang mencabar untuk ekuiti Rusia, mencadangkan pendirian menurun terhadap indeks MOEX. Membeli opsyen put perlindungan atau menjual spread call di luar wang (out-of-the-money) boleh menjadi strategi yang berhemat. Melihat semula kitaran kenaikan agresif sepanjang 2024 dan 2025, kenyataan iringan bank memberi isyarat tiada tergesa-gesa untuk memotong kadar. Mesejnya ialah kewaspadaan, bermaksud kita sepatutnya berdagang dengan andaian dasar ketat ini akan berterusan hingga suku kedua. Ini mengukuhkan strategi untuk kekal long ruble ketika penurunan, sambil terus berhati-hati terhadap saham domestik.Unjuran Dasar Dan Implikasi Dagangan
Mula berdagang sekarang – Klik
