Jangkaan inflasi pengguna Australia mereda kepada 5.5% pada Jun, turun daripada 5.6% sebelum ini. Peralihan ini menandakan sedikit kelembutan dalam unjuran harga masa hadapan isi rumah.
Penurunan tersebut menyebabkan jangkaan masih tinggi, namun penyusutan bulan ke bulan menunjukkan terdapat sedikit moderasi dalam sentimen terhadap inflasi akan datang. Tiada butiran lanjut diberikan dalam kenyataan tersebut.
Implikasi terhadap Dasar RBA dan Pasaran Kewangan
Dengan jangkaan inflasi pengguna mereda sedikit kepada 5.5%, kami melihatnya sebagai petanda awal bahawa tekanan ke atas Reserve Bank of Australia (RBA) semakin berkurang. Walaupun angka ini masih jauh di atas julat sasaran, arah aliran menurun adalah perkara yang penting bagi hala tuju dasar pada masa hadapan. Ini mengukuhkan pandangan kami bahawa RBA akan kekal mengekalkan pendirian, mengekalkan kadar tunai pada 4.35% untuk masa yang boleh dijangka.
Sejajar dengan itu, kami melaraskan kedudukan dalam niaga hadapan kadar faedah. Pasaran ketika ini hanya mengambil kira kebarangkalian kecil, sekitar 15%, untuk sebarang kenaikan kadar tambahan pada 2026. Kami percaya ini masih terlalu tinggi dan sedang menilai strategi yang mendapat manfaat daripada kadar jangka pendek yang stabil atau menurun, seperti menerima kadar tetap bagi swap jangka pendek.
Prospek ini memberi tekanan menurun kepada dolar Australia. Bank pusat yang telah tamat kitaran kenaikan kadar menjadikan mata wangnya kurang menarik berbanding mata wang lain yang mungkin mempunyai dasar lebih ketat. Dengan AUD/USD kini didagangkan hampir 0.6650, kami mempertimbangkan pembelian opsyen put untuk memposisikan diri bagi potensi penurunan ke arah paras 0.6500 dalam tempoh sebulan atau dua.
Bagi ekuiti, kemuncak kitaran kadar faedah merupakan pemangkin positif. Kos pinjaman yang stabil menyokong pendapatan korporat dan menjadikan saham lebih menarik. Kami akan meneliti penjualan sebahagian opsyen put di luar wang (out-of-the-money) pada niaga hadapan indeks SPI 200, iaitu strategi yang mengutip premium dan mendapat keuntungan jika pasaran kekal stabil atau meningkat secara beransur-ansur.
Konteks Sejarah dan Kedudukan Strategik
Senario ini mengingatkan kepada kitaran terdahulu apabila jangkaan inflasi menyejuk lebih awal sebelum RBA beralih kepada pemotongan kadar. Sebagai contoh, dalam tempoh pasca-2011, inflasi sederhana untuk beberapa suku tahun sebelum bank memulakan kitaran pelonggaran. Data sejarah ini menyokong strategi kami untuk bersabar dan mengambil kedudukan bagi tempoh jeda kadar yang berpanjangan, bukannya pembalikan mendadak.
