Jualan Runcit AS susut 0.2% bulan ke bulan pada Januari kepada AS$733.5 bilion, menurut Biro Banci AS pada Jumaat. Ini selepas bacaan mendatar pada bulan sebelumnya dan lebih baik daripada jangkaan penurunan 0.3%. Dari segi tahunan, Jualan Runcit meningkat 3.2% pada Januari. Laporan itu juga menyatakan jualan perdagangan runcit turun 0.2% berbanding Disember 2025 dan naik 3.0% berbanding tahun lalu.

Sorotan Perincian Jualan Runcit

Peruncit tanpa kedai (jualan dalam talian/pesanan pos) mencatat kenaikan 10.9% berbanding tahun lalu. Perkhidmatan makanan dan tempat minum meningkat 3.9% berbanding Januari 2025. Selepas data dikeluarkan, Dolar AS mengurangkan sebahagian kenaikan, manakala Indeks Dolar AS kekal di atas paras 99.00. Pembetulan bertarikh 6 Mac pada 14:56 GMT menyatakan laporan dikeluarkan pada Jumaat, bukannya Selasa. Data jualan runcit Januari ini, walaupun sedikit lebih baik daripada jangkaan, mengesahkan perbelanjaan pengguna sedang perlahan. Siri kenaikan kadar faedah (kenaikan kos pinjaman oleh bank pusat) sepanjang 2025 berkemungkinan mula menekan belanjawan isi rumah. Justeru, Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) mungkin mengurangkan pendirian “hawkish” (cenderung mengetatkan dasar dengan menaikkan kadar) dalam beberapa bulan akan datang. Kebarangkalian penurunan kadar pada mesyuarat Jun, berdasarkan data CME Group (operator bursa derivatif), telah meningkat kepada 35% daripada 20% minggu lalu. Ini menunjukkan pedagang mungkin melihat opsyen (kontrak hak membeli/menjual pada harga tertentu) ke atas ETF bon Perbendaharaan (dana dagangan bursa yang menjejak bon kerajaan AS) untuk mengambil posisi bahawa hasil (yield, pulangan bon) boleh menurun jika kelemahan pengguna berterusan. Corak spekulasi serupa pernah berlaku pada 2023 apabila pasaran cuba mendahului perubahan arah dasar Fed.

Implikasi Kedudukan Pasaran

Bagi pedagang ekuiti, laporan ini menunjukkan perbezaan jelas dalam pasaran. Kelemahan jualan keseluruhan adalah isyarat negatif untuk ETF penggunaan budi bicara (consumer discretionary, barangan/perkhidmatan tidak wajib), yang boleh mendorong pembelian opsyen jual (put, hak menjual) sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan risiko). Namun, kekuatan khusus dalam peruncit tanpa kedai menyokong pandangan lebih positif terhadap syarikat e-dagang utama dan syarikat berfokus teknologi. Trend ini menambah kepada apa yang dilihat pada suku terakhir 2025, apabila saham penggunaan budi bicara ketinggalan berbanding saham barangan asas pengguna (consumer staples, barangan keperluan harian) sebanyak 4%. Strategi dagangan pasangan (pairs trade, beli satu aset dan jual satu lagi untuk manfaatkan perbezaan prestasi), membeli long barangan asas pengguna (XLP) sambil menjual short penggunaan budi bicara (XLY), kelihatan disokong oleh data ini. Pertumbuhan berterusan jualan dalam talian menunjukkan opsyen beli (call, hak membeli) pada peruncit teknologi utama masih relevan sebagai strategi. Kekuatan terkini Dolar AS juga boleh tertekan susulan laporan ini. Indeks dolar (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) naik lebih 8% pada 2025, didorong jangkaan kadar faedah AS kekal lebih tinggi lebih lama berbanding negara lain. Data baharu ini mencabar andaian itu. Sehubungan itu, pasaran perlu memerhati sama ada DXY mampu kekal di atas paras 99.00. Jika gagal, ia mungkin isyarat untuk mula membeli opsyen beli pada mata wang seperti Euro atau Yen Jepun berbanding dolar. Laporan inflasi seterusnya akan penting untuk melihat sama ada kelembapan pengguna ini diterjemahkan kepada harga yang lebih rendah. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets