Jualan borong Kanada meningkat 0.6% bulan ke bulan pada April, mengatasi jangkaan kenaikan 0.1%. Data ini menunjukkan perolehan yang lebih kukuh merentas sektor borong berbanding bulan sebelumnya.
Bacaan April itu merupakan kejutan positif sebanyak 0.5 mata peratusan berbanding ramalan konsensus. Laporan ini menambah satu cetakan bulanan yang lebih kuat kepada siri terkini penunjuk aktiviti Kanada, namun masih kekal sebagai gambaran momentum untuk satu tempoh sahaja.
Implikasi terhadap Momentum Ekonomi Kanada
Data jualan borong April yang lebih kukuh daripada jangkaan, pada 0.6%, menunjukkan ekonomi Kanada mempunyai momentum yang lebih baik daripada yang diunjurkan pada musim bunga ini. Titik data tunggal ini, meskipun sudah berlalu, memberi petunjuk ketahanan asas dalam permintaan perniagaan dan pengguna. Kami percaya ini mencabar naratif dominan bahawa ekonomi sedang memperlahankan dengan ketara.
Pandangan ini turut disokong oleh angka yang lebih baharu bagi Mei 2026. Laporan pekerjaan terkini menunjukkan Kanada menambah 35,000 pekerjaan, manakala bacaan inflasi Mei kekal degil pada 2.8%. Jika digabungkan dengan angka borong April yang kuat, data-data ini mencadangkan Bank of Canada mempunyai kurang sebab untuk menurunkan kadar faedah secara agresif dalam masa terdekat.
Peluang Pasaran dalam Kadar Faedah, Loonie, dan Ekuiti
Sehubungan itu, kami melihat peluang dalam derivatif yang berkait dengan kadar faedah Kanada. Pasaran telah mengambil kira sekurang-kurangnya satu lagi pemotongan kadar menjelang September, pandangan yang kini kelihatan terlalu dovish. Kami mengambil posisi bagi keluk hasil yang lebih mendatar dengan menilai opsyen yang mendapat manfaat jika Bank of Canada mengekalkan kadar tidak berubah sepanjang musim panas.
Kekuatan relatif ekonomi ini juga sepatutnya mewujudkan paras sokongan untuk dolar Kanada. Dengan Bank of Canada kini berkemungkinan menyimpang daripada haluan lebih dovish bank pusat lain, loonie kelihatan dinilai rendah. Kami mempertimbangkan untuk menjual opsyen panggilan USD/CAD di luar wang (out-of-the-money), memandangkan kami melihat potensi kenaikan pasangan itu adalah terhad dalam beberapa minggu akan datang.
Bagi ekuiti, ekonomi domestik yang berdaya tahan merupakan pemangkin positif untuk S&P/TSX Composite, khususnya bagi saham perbankan dan perindustrian. Secara sejarah, tempoh kadar yang stabil serta pertumbuhan ekonomi yang konsisten menyokong penilaian saham Kanada. Kami sedang mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan ke atas ETF XIU dengan tarikh luput Ogos dan September bagi memanfaatkan potensi kenaikan ini.
