GBP/USD berada di bawah tekanan jualan pada Selasa selepas mencatat kenaikan sederhana pada Isnin, apabila Dolar AS melantun semula dan data awal PMI S&P Global UK hadir lebih lemah daripada jangkaan. Pasangan itu didagangkan berhampiran 1.3395 pada awal sesi AS, manakala Indeks Dolar AS berada sekitar 99.40. Sentimen pasaran turut melemah apabila penghindaran risiko meningkat susulan konflik Iran. Laporan Wall Street Journal menyebut negara-negara Teluk yang sejajar dengan AS semakin hampir kepada penglibatan secara langsung, dengan Arab Saudi memberi isyarat kemungkinan perubahan pendirian ketenteraan.

Konflik Timur Tengah Dan Sentimen Risiko

Israel melancarkan satu lagi serangan ke atas Iran selepas Presiden AS Donald Trump memberi petunjuk tentang jeda serangan ke atas infrastruktur tenaga. Menteri Luar Iran Abbas Araghchi berkata tiada sebarang penglibatan dengan Washington, dan Speaker Parlimen Mohammad Bagher Ghalibaf berkata pada Isnin bahawa tiada rundingan berlangsung. Angka PMI UK menunjukkan aktiviti perniagaan yang lebih perlahan pada Mac. PMI Komposit susut kepada 51.0 daripada 53.7 berbanding 52.8 dijangka; perkhidmatan turun kepada 51.2 daripada 53.9 berbanding 53.0 ramalan; pembuatan menyederhana kepada 51.4 daripada 51.7, mengatasi anggaran 51.1. Tumpuan beralih kepada data awal PMI AS lewat Selasa, diikuti CPI dan PPI UK pada Rabu. BoE mengekalkan kadar pada 3.75%, manakala Fed mengekalkan kadar tidak berubah dalam julat 3.50%–3.75%.

Tinjauan Perbezaan Makro Dan Dasar

Konflik ketenteraan langsung melibatkan Iran, yang kita lihat meningkat tahun lalu, kini telah mereda menjadi kebuntuan tegang, walaupun retorik kekal panas. Harga minyak, selepas melonjak melepasi AS$110 setong pada pertengahan 2025, telah stabil, dengan Brent Crude kebelakangan ini didagangkan dalam julat sekitar AS$90 setong. Jumlah penghantaran melalui Selat Hormuz beroperasi pada kira-kira 90% daripada paras sebelum konflik, namun premium insurans yang lebih tinggi kini menjadi ciri kekal pasaran. Berbeza dengan perlahan yang kita lihat pada Mac 2025 apabila PMI Komposit mencecah paras terendah enam bulan pada 51.0, ekonomi UK menunjukkan daya tahan yang lebih baik. PMI Komposit S&P Global terkini bagi Februari 2026 mencatat 53.0, menunjukkan pengembangan yang stabil dalam sektor perkhidmatan. Peningkatan ini berlaku ketika Indeks Harga Pengguna (CPI) utama telah menurun dengan ketara, dengan data terkini menunjukkan inflasi pada 3.4%. Data yang berkembang ini meletakkan Bank of England dalam kedudukan baharu. Selepas mengekalkan kadar pada 3.75% ketika kemuncak ketidaktentuan tahun lalu, BoE kini secara meluas dijangka memulakan kitaran pelonggaran untuk menyokong ekonomi. Pasaran dilihat telah mengambil kira jangkaan ini, dengan Overnight Index Swaps menunjukkan kebarangkalian melebihi 75% untuk pemotongan kadar 25 mata asas pada mesyuarat Jun. Sebaliknya, Rizab Persekutuan berdepan gambaran berbeza, apabila inflasi teras di AS terbukti lebih degil, baru-baru ini dicatat pada 3.2% bagi Februari 2026. Ketegaran ini, digabungkan dengan pasaran buruh yang kukuh, mencadangkan Fed berkemungkinan mengekalkan kadar penanda aras tidak berubah untuk tempoh lebih lama berbanding BoE. Perbezaan dasar yang semakin melebar ini kian menjadi pemacu utama pasaran pertukaran asing. Dengan latar ini, pedagang wajar mempertimbangkan posisi untuk kelemahan GBP/USD selanjutnya didorong oleh jurang perbezaan kadar faedah yang semakin melebar. Menggunakan instrumen derivatif seperti opsyen put 3 bulan pada GBP/USD membolehkan pendekatan risiko-terhad terhadap pandangan ini. Bagi mereka yang mengurus pendedahan kadar faedah, mengambil posisi dalam niaga hadapan SONIA untuk mencerminkan jangkaan pemotongan kadar BoE dilihat sebagai dagangan konsensus.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets