Jualan runcit AS tidak termasuk autos meningkat 0.8% bulan ke bulan pada Mei, mengatasi ramalan konsensus 0.5%. Bacaan ini menunjukkan permintaan asas yang lebih kukuh daripada jangkaan, berdasarkan ukuran tidak termasuk autos.
Unjuran Kadar Faedah Dan Volatiliti Pasaran
Angka jualan runcit yang lebih kukuh daripada jangkaan ini menunjukkan pengguna masih berada dalam keadaan yang sangat sihat. Ini memberi Rizab Persekutuan (Fed) kurang sebab untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Sehubungan itu, kami menjangkakan volatiliti kadar faedah akan meningkat.
Kami memantau kemungkinan pedagang menjual niaga hadapan kadar faedah, dengan bertaruh bahawa hasil akan meningkat atau kekal tinggi lebih lama. Susulan laporan ini, kebarangkalian pemotongan kadar oleh Fed menjelang mesyuarat September telah merosot kepada bawah 30%, satu perubahan ketara berbanding bulan lalu. Data ini, bersama angka inflasi Core PCE terbaru yang kekal pada 2.8%, mengukuhkan pandangan bahawa Fed akan terus bersabar.
Bagi indeks ekuiti, situasi ini mewujudkan tekanan apabila pasaran menyusun semula penilaian terhadap persekitaran kadar faedah “lebih tinggi untuk lebih lama”. Kami berpendapat pembelian opsyen put pada indeks utama seperti S&P 500 atau Nasdaq-100 adalah langkah berhemah untuk melindung nilai daripada potensi pembetulan dalam beberapa minggu akan datang. VIX, yang kini hampir pada paras rendah 13, berkemungkinan dinilai terlalu rendah dan pembelian opsyen call VIX boleh menjadi cara yang berkesan untuk memposisikan diri bagi peningkatan gelora pasaran.
Strategi Sektor Dan Mata Wang
Pada peringkat sektor, kami menjangkakan perbezaan prestasi. Pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen call pada saham budi bicara pengguna yang mendapat manfaat secara langsung daripada perbelanjaan yang kukuh ini. Sebaliknya, sektor yang sensitif kepada kadar seperti hartanah (REIT) dan saham teknologi pertumbuhan tinggi boleh ketinggalan, menjadikan opsyen put pada ETF masing-masing sebagai dagangan pasangan yang menarik.
Dalam pasaran mata wang, Fed yang lebih berhati-hati berkemungkinan mengukuhkan dolar AS. Indeks Dolar (DXY) sudah meningkat 0.4% hari ini dan kami melihat potensi untuk menguji semula paras tertinggi tahunannya. Kami meneliti strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pengukuhan dolar berbanding mata wang yang bank pusatnya memberi isyarat pemotongan kadar, seperti euro.
