Kadar claimant count UK meningkat sedikit kepada 4.5% pada Mei berbanding 4.4% sebelum ini. Pergerakan ini menunjukkan bahagian penduduk yang menuntut faedah berkaitan pengangguran adalah sedikit lebih besar sepanjang bulan tersebut.
Bacaan terkini ini menandakan kenaikan 0.1 mata peratus berbanding tempoh sebelumnya. Peningkatan kecil ini menambah bukti bahawa keadaan pasaran buruh sedang melonggar secara marginal.
Kelonggaran Pasaran Buruh dan Implikasinya terhadap Dasar serta Pasaran
Kami mengambil perhatian kenaikan claimant count UK kepada 4.5% sebagai isyarat jelas bahawa pasaran buruh semakin lembap. Titik data ini, digabungkan dengan angka KDNK terkini yang menunjukkan pertumbuhan hanya 0.1% pada suku lalu, mengukuhkan pandangan kami bahawa ekonomi UK sedang perlahan. Trend ini mencadangkan prospek yang lebih berhati-hati diperlukan bagi aset yang terdedah kepada UK dalam beberapa minggu akan datang.
Data pekerjaan yang lemah ini berkemungkinan memberi tekanan kepada Bank of England untuk mengambil pendirian yang lebih dovish. Dengan inflasi UK sudah menurun kepada 2.5% dalam bacaan terkini, hujah bagi pemotongan kadar faedah sebelum akhir tahun semakin kukuh. Sehubungan itu, kami membuat penstrukturan bagi kadar faedah masa depan yang lebih rendah dengan memihak kepada posisi panjang dalam niaga hadapan Gilt UK.
Prospek pemotongan kadar yang lebih awal menjadikan Pound Britain kurang menarik. Kami menjangkakan sterling akan melemah, khususnya berbanding mata wang seperti dolar AS yang bank pusatnya kekal tidak berubah. Oleh itu, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put GBP/USD bagi meraih keuntungan daripada potensi penurunan ke arah paras 1.24, iaitu kawasan sokongan utama dari lewat 2025.
Kesan terhadap Ekuiti dan Strategi Risiko
Bagi ekuiti, pasaran pekerjaan yang semakin lemah menunjukkan perbelanjaan pengguna berkemungkinan menurun, sekali gus menjejaskan pendapatan korporat. Indeks FTSE 250, yang lebih berfokus domestik berbanding FTSE 100, amat terdedah kepada kelembapan ini. Oleh itu, kami membina posisi bearish melalui niaga hadapan indeks FTSE 250 untuk suku ketiga.
Secara sejarah, peningkatan claimant count, walaupun sederhana, sering mendahului kemerosotan aktiviti ekonomi. Ketidaktentuan pasaran juga semakin meningkat, dengan volatiliti tersirat pada opsyen FTSE 100 kini meningkat melepasi paras 15 mata buat kali pertama dalam tempoh dua bulan. Persekitaran ini menyokong strategi yang sama ada melindung nilai atau memperoleh keuntungan secara langsung daripada potensi kejatuhan harga aset UK.
