Neel Kashkari, Presiden Bank Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed) Minneapolis, berkata masih terlalu awal untuk tahu bagaimana perang Iran akan menjejaskan inflasi (kenaikan harga). Beliau berkata kejutan ini boleh menjejaskan dasar monetari (cara bank pusat mengawal ekonomi melalui kadar faedah dan langkah kewangan lain), dan Fed perlu lihat sejauh mana kesannya dan berapa lama ia berlarutan. Beliau berkata inflasi tajuk (headline inflation: angka inflasi keseluruhan termasuk tenaga dan makanan yang turun naik) yang masih tinggi perlu dipantau berdasarkan trend terkini. Beliau berkata inflasi masih terlalu tinggi tetapi sedang menurun, dan Fed mesti capai sasaran inflasi 2%.

Dasar Monetari Dan Kadar Neutral

Kashkari berkata beliau sebelum ini fikir dasar monetari berada pada tahap yang sesuai, tetapi lebih banyak data diperlukan untuk tentukan apa yang perlu dibuat terhadap kadar faedah tahun ini. Beliau berkata kekuatan ekonomi menunjukkan kadar neutral (neutral rate: kadar faedah yang tidak memperlahankan atau mempercepat ekonomi) mungkin lebih tinggi, dan pelaburan AI (kecerdasan buatan) dalam masa terdekat mungkin menaikkannya lagi. Beliau berkata ketidakpastian tentang hala tuju tarif (cukai ke atas import) telah meningkat. Beliau berkata beliau tidak fikir pusingan tarif terbaru akan mencetuskan inflasi baharu, dan beliau tidak nampak peluang besar tarif akan naik banyak. Beliau berkata pasaran buruh (keadaan pekerjaan dan pengambilan pekerja) berada pada tahap yang agak baik, tetapi permintaan sebenar terhadap tenaga kerja tidak begitu kuat. Beliau berkata sebelum serangan ke atas Iran, mandat Fed tentang pekerjaan dan inflasi terasa lebih stabil. Beliau berkata beliau tidak banyak mendengar daripada perniagaan tentang inflasi yang akan meningkat lagi. Beliau menjangka tekanan inflasi dan tekanan inflasi perumahan akan berkurang tahun ini, dan ramalan Fed bulan Mac akan menunjukkan lebih banyak ketidakpastian.

Turun Naik Pasaran Dan Kedudukan Dagangan

Fed memberi isyarat bahawa ia kini berada dalam mod “bertindak balas dan tunggu” kerana konflik di Iran. Ini menunjukkan ketidakpastian meningkat dengan ketara, dan sebarang pemotongan kadar faedah yang sebelum ini dijangka mungkin ditangguhkan. Pasaran sudah menunjukkan perkara ini, apabila niaga hadapan (futures: kontrak untuk beli/jual pada harga masa depan) fed funds (kadar rujukan Fed untuk pinjaman semalaman antara bank) kini menilai peluang pemotongan kadar menjelang pertengahan tahun kurang daripada 50%, turun mendadak daripada sekitar 80% beberapa minggu lalu. Keadaan ini bermaksud kita perlu bersedia untuk turun naik (volatility: pergerakan harga yang lebih besar dan kerap) yang lebih tinggi merentas kelas aset. Indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS, sering dianggap “indeks ketakutan”) sudah melonjak daripada belasan rendah kepada lebih 21 pada awal Mac, menunjukkan ketakutan pasaran meningkat. Pedagang boleh pertimbang membeli perlindungan (hedge: langkah untuk kurangkan risiko kerugian), seperti opsyen panggilan (call option: hak untuk membeli pada harga tertentu) pada VIX atau opsyen jual (put option: hak untuk menjual pada harga tertentu) pada S&P 500, untuk lindung daripada ketidakstabilan lanjut. Kesan paling langsung ialah melalui harga tenaga, iaitu risiko inflasi utama yang Fed sedang perhatikan. Kita sudah lihat minyak mentah Brent melepasi AS$95 setong, naik daripada sekitar AS$80-an pada Februari, apabila pedagang mengambil kira risiko bekalan. Pegangan beli (long position: posisi yang untung jika harga naik) dalam minyak mentah, melalui futures atau opsyen panggilan, ialah cara terus untuk bersedia jika konflik semakin memuncak. Mengimbas bagaimana Fed bertindak balas terhadap inflasi yang degil sepanjang 2025, jelas komitmen mereka kepada sasaran 2% adalah serius. CPI tajuk (Indeks Harga Pengguna/Consumer Price Index: ukuran perubahan harga barangan dan perkhidmatan yang dibeli pengguna) bagi Januari 2026 berada pada 2.9%, tetapi kejutan tenaga baharu mengancam trend penurunan yang kita lihat sebelum ini. Peristiwa geopolitik (kejadian politik antara negara yang menjejaskan ekonomi) ini mengubah arah inflasi yang sebelum ini nampak semakin baik. Walaupun pasaran buruh dianggap agak baik, komen tentang kurangnya permintaan asas adalah penting. Ini menunjukkan ekonomi mungkin tidak cukup kuat untuk menanggung kejutan harga tenaga yang berpanjangan tanpa perlahan dengan ketara. Ini meningkatkan risiko stagflasi (stagflation: ekonomi perlahan atau lemah tetapi harga masih naik), keadaan yang akan menyukarkan Fed dan mengehadkan pilihan dasar mereka.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets