USD/JPY meningkat pada Rabu apabila Yen kekal lemah susulan kebimbangan gangguan bekalan minyak berkait perang AS-Iran. Jepun sangat bergantung kepada import tenaga, khususnya dari Timur Tengah. Pasangan ini didagangkan berhampiran 158.82, kembali menghampiri paras sebelum laporan “rate check” pada 23 Januari. “Rate check” ialah semakan kadar tukaran oleh pihak berkuasa Jepun sebagai isyarat mereka memantau pergerakan Yen dan boleh bertindak jika pergerakan terlalu laju. Dolar AS yang kukuh serta hasil (yield) Perbendaharaan AS yang lebih tinggi turut menekan Yen. “Hasil Perbendaharaan AS” merujuk pulangan bon kerajaan AS; apabila hasil naik, aset dolar biasanya lebih menarik.

Data Inflasi Dan Tumpuan Pasaran

Data inflasi AS menepati jangkaan. CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran kos barangan dan perkhidmatan yang dibayar pengguna) naik 0.3% bulan ke bulan pada Februari, meningkat daripada 0.2% pada Januari, manakala CPI utama (headline, termasuk makanan dan tenaga) kekal 2.4% tahun ke tahun. CPI teras (core, tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang lebih berubah-ubah) naik 0.2% bulan ke bulan, turun daripada 0.3% pada Januari, dan kadar teras tahunan kekal 2.5%. Pasaran kini menumpukan kepada laporan inflasi PCE (Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan/Fed) yang dijadualkan pada Jumaat. Jangkaan dasar bank pusat turut berubah. Tinjauan Reuters berkata Bank of Japan dijangka mengekalkan kadar dasar (kadar faedah utama) pada 0.75% pada 19 Mac, dan kira-kira 60% ahli ekonomi menjangkakan 1.00% menjelang akhir Jun. Agensi Tenaga Antarabangsa bersetuju melepaskan kira-kira 400 juta tong minyak daripada rizab strategik (simpanan kecemasan bekalan minyak), dengan sokongan G7. Donald Trump berkata perang dengan Iran boleh berakhir “tidak lama lagi” dan “hampir tiada apa lagi untuk disasarkan.”

Perbezaan Dasar Dan Implikasi Dagangan

Pemangkin utama ketika itu, iaitu kebimbangan bekalan minyak, kini banyak reda selepas konflik mereda pada pertengahan 2025 dan pelepasan rizab secara bersepadu oleh IEA menstabilkan pasaran. Dengan minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) kini sekitar stabil AS$79 setong, berbanding paras lebih AS$110 semasa perang, inflasi dipacu tenaga bukan lagi kebimbangan utama bagi Jepun. Ini mengurangkan tekanan yang melemahkan Yen. Walaupun Bank of Japan akhirnya menaikkan kadar dasar kepada 1.00% seperti dijangka, pendirian berhati-hati kekal. Ini mengekalkan perbezaan kadar faedah antara AS dan Jepun (interest rate differential), walaupun sedikit mengecil, yang terus mempengaruhi aliran mata wang. Memandangkan “premium risiko geopolitik” telah hilang (tambahan harga/permintaan aset selamat kerana risiko perang) dan langkah Fed seterusnya lebih cenderung kepada pemotongan kadar, momentum kenaikan USD/JPY yang kuat telah terhenti. Pedagang boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan mendatar (range-bound) atau penurunan perlahan pasangan ini. Antaranya, menjual opsyen panggilan (call options) “out-of-the-money” (harga pelaksanaan lebih tinggi daripada harga pasaran semasa, jadi hanya bernilai jika USD/JPY naik dengan ketara) pada USD/JPY sekitar paras 152 boleh menjadi strategi untuk memanfaatkan volatiliti (turun naik harga) yang lebih rendah dan potensi kenaikan yang terhad. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets