Isyarat Pasaran Buruh Sepanyol Menunjukkan Pertumbuhan Lebih Kukuh
Pasaran buruh Sepanyol jauh lebih kuat daripada jangkaan, menandakan ekonomi dalam negara yang teguh. Penurunan mendadak tuntutan pengangguran ini ialah petunjuk kuat bahawa pertumbuhan mungkin semakin pantas. Kita perlu menilai semula pandangan pesimis (jangkaan ekonomi akan lemah) terhadap ekonomi Sepanyol atau ekonomi Eropah secara keseluruhan. Data buruh yang kukuh ini selari dengan angka terkini lain, seperti PMI perkhidmatan Sepanyol yang mencatat 55.2, menunjukkan pengembangan yang kuat (PMI ialah indeks tinjauan perniagaan; bacaan melebihi 50 bermaksud sektor sedang berkembang). Ia juga menyusuli semakan naik pertumbuhan KDNK suku ke-4 2025 kepada 0.7% (KDNK ialah jumlah nilai pengeluaran ekonomi; semakan naik bermaksud anggaran asal dinaikkan), mengesahkan trend ini bukan kejadian sekali. Momentum ekonomi asas kelihatan meningkat lebih cepat daripada ramalan model. Bagi Bank Pusat Eropah (ECB), laporan ini menjadikan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat kurang berkemungkinan. Dengan inflasi teras Zon Euro masih sekitar 2.4% (inflasi teras ialah kenaikan harga tanpa item yang sangat berubah-ubah seperti makanan dan tenaga), data pekerjaan yang kuat dari negara anggota utama akan meningkatkan kebimbangan tentang kenaikan gaji dan tekanan harga yang berterusan. Kita ingat bagaimana ECB terpaksa bertindak pantas terhadap inflasi yang berlarutan pada 2022 dan 2023. Ini mendorong kita memilih posisi kenaikan (bullish, iaitu jangka harga akan naik) pada saham Sepanyol, khususnya melalui opsyen panggilan (call option, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga ditetapkan) pada indeks IBEX 35. Sektor yang bergantung pada permintaan dalam negara seperti perbankan dan barangan pengguna tidak wajib (consumer discretionary, perbelanjaan pilihan seperti runcit, hiburan) mungkin paling mendapat manfaat daripada pasaran kerja yang kuat. Kita patut menjangka turun naik tersirat meningkat (implied volatility, anggaran turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) apabila pasaran mengambil kira cerita pertumbuhan baharu ini. Dalam pasaran kadar faedah, ini isyarat jelas untuk bersedia menghadapi kadar lebih tinggi lebih lama. Kita boleh pertimbangkan menjual niaga hadapan Euribor (Euribor futures, kontrak untuk berdagang jangkaan kadar rujukan pinjaman bank di Eropah) untuk mendapat manfaat jika pemotongan kadar ECB tertangguh. Pasaran kini perlu mengurangkan kebarangkalian pemotongan pada suku kedua 2026.Sokongan Euro Dan Kedudukan Kadar
Kejutan positif ini juga patut menyokong Euro. Prospek ekonomi yang lebih kuat berbanding wilayah lain, bersama ECB yang lebih cenderung menaikkan/mengekalkan kadar (hawkish, tegas terhadap inflasi), biasanya mendorong mata wang mengukuh. Kita boleh nyatakan pandangan ini dengan membeli opsyen panggilan EUR/USD atau membuka posisi beli (long, untung jika nilai naik) berbanding mata wang yang latar ekonominya lebih lemah.
Mula berdagang sekarang – Klik
