Penunjuk KDNK bulanan Sweden menunjukkan pengeluaran merosot 1.1% bulan ke bulan pada Januari dan meningkat 0.6% tahun ke tahun. Kejatuhan ini dikaitkan dengan penurunan dalam pembinaan dan pembuatan, serta penggunaan kerajaan yang lebih rendah, menurut kenyataan media SCB (Statistics Sweden, agensi statistik rasmi Sweden). Penggunaan isi rumah dan perkhidmatan swasta meningkat dalam tempoh sama. Sebahagian kelemahan ini berpunca daripada faktor sementara.

Petunjuk Lain Berasaskan Tinjauan Menunjukkan Pertumbuhan Berterusan

Petunjuk lain berasaskan tinjauan terus memberi isyarat pertumbuhan. Pandangan pemulihan kekal sama. Ketidakpastian berkaitan perang di Timur Tengah dijangka mempengaruhi pendekatan Riksbank (bank pusat Sweden). Bank pusat dijangka mengekalkan pendirian berhati-hati dan “tunggu dan lihat” pada mesyuarat dasar monetari minggu depan. Namun, pemulihan yang dijangka kukuh sebenarnya lebih perlahan daripada unjuran awal. Data terbaru Statistics Sweden menunjukkan pertumbuhan KDNK bagi suku keempat 2025 hanya 0.2%, dan petunjuk awal 2026 juga menunjukkan momentum yang lemah. Yang lebih penting, inflasi meningkat di luar jangkaan, dengan bacaan CPIF (CPI dengan kadar faedah tetap, ukuran inflasi pilihan Riksbank) terkini pada 2.4%, sedikit melebihi sasaran Riksbank.

Pasaran Menilai Semula Ketidakpastian Kadar Faedah Dan Turun Naik Harga

Ini mewujudkan jurang kerana Riksbank kini berdepan dua cabaran serentak: pertumbuhan perlahan dan inflasi yang masih tinggi, menjadikan langkah seterusnya sukar dijangka. Ketidakpastian ini menaikkan kos “swaptions” kadar faedah (opsyen ke atas “interest rate swap”, iaitu kontrak pertukaran aliran bayaran faedah), kerana pasaran tidak lagi yakin terhadap laluan jelas untuk pemotongan kadar. Kami melihat ini sebagai peluang untuk mengambil posisi yang menjangkakan turun naik kadar faedah yang lebih tinggi dalam beberapa bulan akan datang. Susulan itu, Krona Sweden melemah, dengan pasangan EUR/SEK (kadar pertukaran euro berbanding krona) bergerak daripada sekitar 11.20 pada lewat 2025 kepada melebihi 11.45 hari ini. Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga oleh pasaran yang tersirat dalam harga opsyen) bagi opsyen EUR/SEK untuk suku akan datang meningkat lebih 15% dalam sebulan, mencerminkan kegelisahan pasaran. Pedagang boleh mempertimbangkan strategi seperti “long straddle” pada Krona (membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok dan tempoh yang sama untuk mendapat manfaat jika harga bergerak besar ke mana-mana arah). Kelembapan ini turut menekan pasaran saham domestik, khususnya sektor kitaran yang bergantung pada pembuatan dan pembinaan. Kami melihat permintaan meningkat untuk opsyen “protective put” pada indeks OMXS30 (opsyen jual untuk melindung nilai kejatuhan), iaitu pendekatan lindung nilai (hedging) bagi mengehadkan kerugian. Ini menunjukkan pedagang wajar berhati-hati dengan pegangan ekuiti dan boleh menggunakan derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) untuk melindung risiko penurunan dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets