Kesan Pasaran Dan Tindak Balas Harga
Reuters turut melaporkan penurunan pengeluaran kondensat, LPG dan keluaran sampingan lain. Anggaran kerugian hasil adalah sekitar AS$20 bilion setahun. Memandangkan kejutan struktur terhadap bekalan LNG ini, kita wajar menjangkakan tempoh berpanjangan harga yang lebih tinggi dan turun naik yang ketara. Niaga hadapan TTF Eropah bagi penghantaran Mei telah melonjak lebih 35% minggu ini, melepasi €55 setiap megawatt-jam, ketika pasaran menghadam ketiadaan jangka panjang kargo Qatar ini. Kita perlu membuat posisi untuk realiti baharu ini, kerana ini bukan lonjakan sementara seperti yang berlaku semasa gangguan kecil pada 2025. Tindak balas paling langsung ialah mewujudkan posisi panjang dalam kontrak niaga hadapan TTF dan JKM, khususnya bagi musim panas serta musim sejuk 2026-2027 yang akan datang. Volatiliti tersirat bagi opsyen TTF hampir berganda kepada melebihi 80%, menandakan ketidaktentuan pasaran yang melampau, yang menjadikan pembelian opsyen panggilan sebagai strategi menarik untuk menangkap potensi kenaikan sambil mengehadkan risiko. Kita juga melihat penilaian semula ketara bagi keseluruhan lengkung hadapan, dengan kontrak 2027 kini diniagakan pada premium yang tidak dilihat sejak krisis tenaga 2022. Kita juga perlu menumpukan pada peluang arbitraj geografi dengan memperdagangkan spread harga antara hab serantau yang berbeza. Premium gas Eropah dan Asia berbanding Henry Hub A.S. semakin melebar dengan ketara, kerana A.S. kini menjadi pembekal marginal utama kepada pasaran global. Dengan niaga hadapan Henry Hub melonjak melepasi AS$3.50 per MMBtu, mengambil posisi panjang pada spread TTF–Henry Hub merupakan dagangan yang menarik yang bertaruh pada keperluan bekalan Eropah yang berterusan.Strategi Untuk Gangguan Berbilang Tahun
Gangguan bekalan ini adalah peristiwa berbilang tahun, tidak seperti gangguan Freeport LNG pada 2022 yang berlangsung kurang daripada setahun. Oleh itu, kita mesti melihat melangkaui kontrak bulan hadapan dan mempertimbangkan posisi lebih jauh di sepanjang lengkung untuk menangkap impak penuh tempoh tiga hingga lima tahun tersebut. Pasaran baru mula menilai risiko bahawa bekalan yang hilang ini tidak mudah digantikan oleh projek baharu yang mula beroperasi. Akhir sekali, kesannya melangkaui gas asli itu sendiri, turut menjejaskan pasaran komoditi berkaitan. Dengan pengurangan mendadak keluaran sampingan seperti kondensat dan LPG, kita wajar menjangkakan tekanan menaik terhadap derivatif tersebut juga. Kejutan harga tenaga berskala besar ini juga berkemungkinan mempengaruhi jangkaan inflasi, mewujudkan peluang dagangan sekunder dalam derivatif kadar faedah dan mata wang.
Mula berdagang sekarang – Klik
