Rata-rata empat minggu klaim pengangguran awal (initial jobless claims, yaitu jumlah orang yang pertama kali mengajukan tunjangan pengangguran) di Amerika Serikat naik menjadi 203,75 ribu pada pekan yang berakhir 8 Mei. Angka sebelumnya 203,25 ribu.
Ini naik 0,50 ribu. Data ini menunjukkan rata-rata jumlah klaim baru selama empat minggu terakhir.
Kenaikan kecil ini nyaris tidak berarti perubahan, dan menunjukkan pasar tenaga kerja masih sangat ketat. Ini memperkuat pandangan bahwa Federal Reserve (The Fed, bank sentral AS) belum punya alasan kuat untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Kekuatan ekonomi yang bertahan ini mengurangi harapan perubahan kebijakan yang cepat.
Data ini dilihat bersama laporan Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI, ukuran inflasi) April, yang menunjukkan inflasi inti (core inflation, inflasi tanpa harga pangan dan energi yang biasanya bergejolak) tetap bertahan di 3,1%. Kombinasi pasar tenaga kerja yang kuat dan inflasi yang sulit turun memberi alasan bagi The Fed untuk mempertahankan sikapnya. Akibatnya, peluang pasar untuk pemangkasan suku bunga sebelum September kini turun di bawah 30%, turun tajam dibanding sebulan lalu.
Untuk instrumen turunan (derivatives, produk keuangan yang nilainya mengikuti acuan seperti suku bunga atau indeks), ini berarti strategi yang diuntungkan jika suku bunga tetap tinggi lebih relevan. Kami mempertimbangkan menjual opsi call out-of-the-money (opsi beli dengan harga kesepakatan di atas harga pasar saat ini, sehingga peluang dieksekusi lebih kecil) pada kontrak berjangka SOFR (SOFR futures, kontrak berjangka berbasis suku bunga acuan SOFR/Secured Overnight Financing Rate) Desember 2026. Strategi ini berpotensi untung jika rangkaian penurunan suku bunga yang dalam tidak terjadi sampai akhir tahun. Dengan data ekonomi saat ini, ini dinilai berpeluang lebih tinggi.
Pola sepanjang 2024 dan 2025 juga menunjukkan pasar berulang kali mengantisipasi penurunan suku bunga terlalu cepat, lalu kecewa karena data ekonomi tetap kuat. Riwayat itu menyarankan kehati-hatian untuk tidak melawan pesan The Fed bahwa suku bunga bisa “lebih tinggi lebih lama” (higher for longer, artinya suku bunga dipertahankan tinggi lebih lama dari perkiraan). Angka klaim pengangguran kali ini sejalan dengan pola tersebut.
