Klaim pengangguran berkelanjutan (continuing jobless claims, yaitu jumlah orang yang masih menerima tunjangan pengangguran) di AS mencapai 1,766 juta untuk pekan yang berakhir 24 April. Angka ini lebih rendah dari perkiraan 1,8 juta.
Hasil ini menunjukkan lebih sedikit orang yang tetap berada dalam program tunjangan pengangguran dibanding perkiraan. Selisih terhadap proyeksi adalah 0,034 juta (34.000).
Implikasi untuk Kebijakan The Fed
Angka klaim pengangguran berkelanjutan yang lebih rendah dari perkiraan pada 24 April mengindikasikan pasar tenaga kerja lebih ketat dari yang diperkirakan (artinya perusahaan sulit mencari pekerja, sehingga tekanan upah bisa bertahan). Kekuatan ini membuat The Federal Reserve (bank sentral AS) punya lebih sedikit alasan untuk memangkas suku bunga dalam waktu dekat. Ini menjadi sinyal kebijakan moneter kemungkinan tetap ketat lebih lama (suku bunga tinggi dipertahankan untuk menahan inflasi).
Data tenaga kerja ini sejalan dengan data terbaru lain, seperti laporan CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi) yang menunjukkan inflasi inti (core inflation, inflasi tanpa komponen bergejolak seperti pangan dan energi) bertahan di 3,1% dan PMI manufaktur (Purchasing Managers’ Index, survei aktivitas pabrik; di atas 50 berarti ekspansi) yang naik di luar dugaan. Pola ketahanan ekonomi ini memperkuat alasan untuk tidak melonggarkan kebijakan terlalu cepat. Ekspektasi pasar untuk pemangkasan suku bunga pada Juli kini terlihat semakin kecil.
Bagi pelaku perdagangan suku bunga, ini menegaskan pandangan “lebih tinggi lebih lama” (suku bunga bertahan tinggi). Pertimbangkan posisi di kontrak berjangka SOFR (Secured Overnight Financing Rate, acuan suku bunga pasar uang AS; futures dipakai untuk berspekulasi/hedging arah suku bunga) yang mengantisipasi pemangkasan suku bunga tidak terjadi sebelum kuartal IV. Menjual kontrak berjangka obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun juga dapat menjadi opsi, karena imbal hasilnya sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan The Fed.
Di pasar saham, data ekonomi yang kuat bisa menjadi tekanan bagi saham pertumbuhan (growth stocks) yang sensitif terhadap biaya pinjaman. Opsi jual (put options, kontrak yang memberi hak menjual aset pada harga tertentu) pada indeks yang didominasi saham teknologi dapat digunakan sebagai lindung nilai terhadap penyesuaian ulang ekspektasi suku bunga. Volatilitas (naik-turun harga) berpotensi meningkat, sehingga opsi beli VIX (VIX call options; VIX adalah indeks “ketakutan” yang mengukur volatilitas tersirat pasar) bisa menarik untuk mengantisipasi gejolak.
