Ketenagakerjaan Nonpertanian (Nonfarm Payrolls/NFP) AS naik 115 ribu pada April, setelah Maret naik 185 ribu (direvisi dari 178 ribu), dan di atas perkiraan 62 ribu. Tingkat Pengangguran bertahan di 4,3%, Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja turun ke 61,8% dari 61,9%, dan Pendapatan Rata-rata per Jam (Average Hourly Earnings, indikator pertumbuhan upah) naik 3,6% secara tahunan (year on year/YoY: dibandingkan periode yang sama tahun lalu) dari 3,4% (di bawah perkiraan 3,8%).
Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS, lembaga pemerintah penyusun data ketenagakerjaan) merevisi data payroll Februari turun 23.000 menjadi -156.000 dan merevisi Maret naik 7.000 menjadi +185.000. Secara gabungan, Februari dan Maret 16.000 lebih rendah dari laporan sebelumnya.
Reaksi Dolar dan Ekspektasi Pasar
Meski datanya lebih baik dari perkiraan, Indeks Dolar AS (US Dollar Index/DXY: ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) turun 0,4% ke 97,88 pada saat publikasi. Menjelang rilis, laporan diperkirakan menunjukkan pertumbuhan 62 ribu pekerjaan dan tingkat pengangguran 4,3%, dengan pertumbuhan upah diperkirakan 3,8% dibanding 3,5% sebelumnya.
Indikator lain yang terbaru termasuk ADP private payrolls (perkiraan lapangan kerja sektor swasta dari ADP, sering dipakai sebagai petunjuk awal) sebesar +109 ribu pada April setelah +61 ribu (direvisi dari 62 ribu), dan indeks ketenagakerjaan jasa ISM (Institute for Supply Management; angka di bawah 50 berarti aktivitas menyusut) di 48 pada April versus 45,2 pada Maret. CME FedWatch (alat pasar untuk membaca probabilitas keputusan suku bunga The Fed dari harga kontrak futures) menunjukkan peluang sekitar 70% suku bunga bertahan di 3,5%–3,75% hingga akhir 2026, dengan peluang 13% untuk kenaikan 25 bps (basis poin; 25 bps = 0,25%) dan hampir 17% untuk penurunan 25 bps.
Implikasi Trading untuk Derivatif
Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures yang nilainya mengikuti aset acuan), lingkungan seperti ini mengarah ke volatilitas (naik-turun harga yang cepat) ketimbang arah yang jelas. Sinyal yang saling bertentangan dari data tenaga kerja dan inflasi membuat arah kebijakan The Fed sulit dipastikan, sehingga spekulasi satu arah pada suku bunga menjadi lebih berisiko. Strategi yang bisa diuntungkan dari pergerakan besar, misalnya membeli straddle atau strangle (strategi opsi untuk mengambil keuntungan dari pergerakan harga besar, baik naik maupun turun) pada pasangan mata uang utama seperti EUR/USD menjelang rilis laporan inflasi berikutnya.
Dalam ketidakpastian ini, opsi call VIX (opsi beli atas indeks VIX, indikator “ketakutan pasar” yang mengukur perkiraan volatilitas pasar saham AS) dapat menarik karena indeks tersebut diperdagangkan dekat level moderat historis di 16. Rilis data yang mengejutkan bisa memicu lonjakan volatilitas seperti pergerakan tajam yang pernah terjadi pada akhir 2024 saat rilis CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi). Strateginya adalah bersiap memanfaatkan kondisi pasar yang bergelombang dalam beberapa pekan ke depan.
