Pengukuhan Dolar Dan Kedudukan Risk-Off
Penetapan harga pasaran kini tidak lagi mengambil kira pemotongan kadar faedah AS tahun ini. Data buruh AS kekal berdaya tahan, mengukuhkan hujah untuk hasil yang lebih tinggi. Risiko bekalan tenaga tertumpu di Selat Hormuz. Gangguan yang berpanjangan di laluan itu boleh mengekalkan harga minyak pada paras tinggi, dengan risiko lebih condong kepada kenaikan lanjut. Asia dilihat lebih terdedah kepada sebarang gangguan aliran tenaga. Susunan ini boleh mendorong pasaran ke arah USD yang lebih kukuh semasa tempoh penghindaran risiko. Memandangkan risiko geopolitik yang berterusan, kami melihat dolar AS mengekalkan kekuatannya. Dengan laporan pekerjaan Mac terkini menunjukkan pertambahan lebih 250,000 pekerjaan (payrolls) yang kekal teguh, asas fundamental bagi dolar yang kuat adalah jelas.Kedudukan Opsyen Untuk Volatiliti Dan Kadar Faedah
Situasi di Selat Hormuz terus meletakkan lantai (floor) kepada harga minyak, dengan minyak mentah Brent baru-baru ini didagangkan melebihi AS$95 setong. Persekitaran ini menunjukkan risiko kenaikan harga tenaga masih ketara. Sehubungan itu, menilai opsyen panggilan (call options) ke atas niaga hadapan WTI atau Brent, atau ETF sektor tenaga yang lebih luas, boleh menjadi pendekatan berhemah untuk mendapatkan pendedahan kepada kenaikan harga selanjutnya. Hasil AS yang tinggi merupakan teras kepada pandangan ini, dengan nota Perbendaharaan 2 tahun kekal kukuh sekitar 3.95%. Ini satu perubahan ketara berbanding hujung 2025, apabila ramai dalam pasaran mengambil kedudukan menjangkakan pemotongan kadar pada separuh pertama tahun ini. Dengan pasaran niaga hadapan kini menetapkan kurang daripada 10% kebarangkalian pemotongan kadar pada 2026, instrumen berkaitan kadar faedah seperti opsyen ke atas niaga hadapan Perbendaharaan mungkin menawarkan peluang untuk membuat pertaruhan bahawa hasil kekal tinggi. Sentimen risk-off ini, dipacu harga tenaga yang tinggi dan dolar yang kukuh, amat mencabar bagi ekonomi Asia yang bergantung besar kepada import tenaga. Dinamik ini menyokong prospek yang lebih lemah bagi mata wang serantau berbanding dolar. Gabungan ketegangan geopolitik dan ketidakpastian mengenai dasar bank pusat berkemungkinan mengekalkan volatiliti pasaran pada paras tinggi. VIX semakin meningkat, mencerminkan kebimbangan pasaran yang bertambah. Dalam persekitaran yang tidak menentu, membeli opsyen boleh lebih menguntungkan berbanding berdagang niaga hadapan, kerana ia menyediakan strategi berisiko-terhad untuk mengharungi kemungkinan pergerakan pasaran yang mendadak.
Mula berdagang sekarang – Klik
