Pasaran kadar faedah global dan Asia telah memperbaharui harga (repriced) sejak perang Iran. Pembaharuan harga ini telah menjejaskan jangkaan terhadap beberapa bank pusat.
Reserve Bank of Australia (RBA) menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas. Langkah ini mencerminkan bagaimana tahap inflasi dan keadaan ekonomi domestik membentuk keputusan dasar.
Pasaran pada mulanya mentafsir keputusan itu sebagai undian rapat 5–4 memihak kepada kenaikan. Komen susulan daripada Gabenor Bullock kemudiannya dilihat bernada hawkish, membayangkan perbincangan lebih tertumpu kepada bila untuk menaikkan kadar, bukannya sama ada perlu berbuat demikian.
Kita berada dalam situasi yang sudah biasa, mengimbau bagaimana kadar diperbaharui harga secara global selepas ketegangan pada 2025. Kenaikan kadar RBA ketika itu menjadi contoh utama, menunjukkan bahawa inflasi domestik ialah pemacu muktamad kepada dasar bank pusat. Peralihan hawkish itu mengajar kita supaya tidak memandang ringan ketegasan bank pusat apabila berdepan tekanan harga.
Pengajaran ini amat kritikal hari ini, apabila indikator CPI bulanan terkini Australia bagi Februari 2026 baru mencatat 3.8% yang kekal degil, jauh di atas julat sasaran. Ini membuktikan cabaran inflasi yang kita lihat mula terbentuk pada 2025 masih berterusan. Justeru, pasaran kini tidak lagi meletakkan harga bagi pemotongan kadar tahun ini, satu perubahan besar berbanding hanya beberapa bulan lalu.
Dengan Rizab Persekutuan A.S. (Federal Reserve) juga mengekalkan kadar utamanya pada 5.50%, persekitaran global menyokong dasar yang kekal ketat. Ini mengulangi tempoh pasca-2025, apabila bank-bank pusat bergerak seiring untuk membendung inflasi. Oleh itu, pedagang wajar menjangkakan persekitaran kadar “tinggi untuk lebih lama” (higher-for-longer) secara menyeluruh.
Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan keperluan untuk membuat penentududukan (positioning) ke arah volatiliti kadar faedah yang berterusan. Indeks MOVE, yang menjejak volatiliti pasaran bon, sudah meningkat kepada lebih 115 mata bulan ini, mencerminkan ketidaktentuan tersebut. Kita perlu mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik harga, seperti long straddles pada niaga hadapan bon.
Secara khusus, dolar Australia berkemungkinan mendapat sokongan daripada RBA yang hawkish. Kami melihat potensi untuk menggunakan opsyen panggilan (call options) pada AUD/USD bagi memperoleh pendedahan kenaikan dengan risiko terhad. Komen hawkish yang kita lihat daripada Gabenor Bullock pada 2025 kelihatan sama relevannya terhadap pendirian bank itu hari ini.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
