Bank Pusat Asia Dan Masa Dasar
MUFG berkata bank pusat di Asia mungkin tidak menaikkan kadar faedah hanya kerana risiko ini, tetapi inflasi berkaitan minyak yang lebih rendah dan ketidaktentuan boleh mempengaruhi masa dasar. Ia berkata penurunan kadar faedah mungkin ditangguhkan di Filipina dan Indonesia, dan kebarangkalian penurunan kadar boleh berkurang di India dan Korea Selatan. MUFG berkata lengkung “FX forward” (harga tukaran mata wang untuk transaksi masa depan) mungkin menjadi lebih curam dalam sesetengah pasaran Asia kerana “risk premium” (bayaran tambahan yang diminta pelabur untuk menampung risiko) yang lebih tinggi. Ia menambah JPY mungkin lebih kukuh dalam masa terdekat, manakala AUD mungkin lebih lemah. Dengan niaga hadapan (kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk masa depan) minyak Brent kini melepasi AS$95 setong akibat risiko geopolitik yang meningkat, lonjakan harga yang berpanjangan akan menekan mata wang Asia. Rantau ini didominasi negara pengimport bersih minyak, lalu memberi kesan negatif terus kepada imbangan dagangan (beza nilai eksport dan import). Perkara ini pernah berlaku, tetapi pasaran yang rapuh sekarang menjadikan keadaan lebih serius. Kami menjangka kelemahan pada Won Korea Selatan, Rupee India dan Peso Filipina. Inflasi Korea Selatan pada Februari baru mencecah 3.2%, dan India masih berdepan inflasi melebihi 5%, menjadikan ekonomi mereka sangat sensitif kepada kos tenaga yang lebih tinggi. Mata wang ini paling mudah terjejas kerana kebergantungan tinggi kepada import minyak dan, bagi Won, sifat “beta tinggi” (mudah bergerak kuat apabila sentimen pasaran berubah).Ketahanan Relatif CNH Dan MYR
Sebaliknya, Yuan China dan Ringgit Malaysia dijangka lebih tahan berbanding yang lain di rantau ini. Malaysia ialah pengeksport bersih tenaga dan mendapat manfaat terus daripada harga minyak mentah yang lebih tinggi, seperti dilihat dalam laporan pendapatan kukuh Petronas tahun lalu. Akses berterusan China kepada minyak Rusia pada harga diskaun memberi penampan besar yang melindungi ekonominya daripada kesan penuh kejutan harga global. Kejutan minyak ini tidak dijangka membuat bank pusat menaikkan kadar faedah, tetapi boleh melambatkan penurunan kadar yang dijangka. Kami kini tidak lagi menjangka penurunan kadar di Filipina dan Indonesia untuk tempoh yang panjang, dan kebarangkalian penurunan kadar di India dan Korea Selatan telah berkurang ketara. Minit Bank of Korea minggu lalu sudah menunjukkan nada lebih berhati-hati walaupun sebelum lonjakan minyak terbaru ini. Untuk derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain seperti mata wang), kami jangka lengkung “FX forward” menjadi lebih curam, khususnya untuk INR dan KRW. Ini mencerminkan kos lindung nilai (melindungi risiko kadar tukaran) yang meningkat dan peningkatan “risk premium” yang dimasukkan dalam harga pasaran. Pedagang perlu bersedia untuk turun naik lebih tinggi dan perbezaan harga beli-jual (bid-ask spread) yang lebih luas bagi pasangan mata wang ini.
Mula berdagang sekarang – Klik
