Minyak mentah WTI diperdagangkan di bawah $90,00 pada Kamis dan masih bergerak di kisaran hari sebelumnya. Pada saat artikel ini ditulis, harganya $89,35, sementara pasar menunggu perkembangan terbaru dari Timur Tengah.
Presiden AS Donald Trump pada Rabu mengatakan negosiasi dengan Teheran masih berlangsung dan “produktif”. Ini meningkatkan harapan bahwa pembicaraan AS–Iran bisa kembali dimulai dalam beberapa hari ke depan.
Pembicaraan Timur Tengah Menopang Harga
Di Israel, anggota kabinet keamanan Galia Gamliel mengatakan kepada Radio Militer Israel bahwa Perdana Menteri Benjamin Netanyahu akan bertemu Presiden Lebanon Joseph Aoun pada Kamis. Kabar negosiasi Israel–Lebanon menambah harapan meredanya ketegangan kawasan.
Blokade AS di Selat Hormuz berlanjut, sehingga membatasi penurunan harga minyak mentah. Militer AS menyatakan telah sepenuhnya memutus perdagangan laut Iran, sementara pejabat Iran memperingatkan mereka bisa menutup Laut Merah jika pemblokiran pelabuhan oleh AS berlanjut. (Selat Hormuz adalah jalur laut sempit yang sangat penting bagi pengapalan minyak; bila terganggu, pasokan global bisa tersendat.)
Data Badan Informasi Energi AS (EIA) menunjukkan stok minyak mentah turun 0,913 juta barel pekan lalu. Ini berlawanan dengan perkiraan kenaikan 0,2 juta barel dan terjadi setelah stok naik 3,081 juta barel pada pekan sebelumnya. (Stok minyak mentah adalah jumlah persediaan minyak yang tersimpan; penurunan stok biasanya mendukung harga karena menandakan pasokan lebih ketat.)
Pemangkasan Pasokan dan Strategi Volatilitas
Kini, pertengahan April 2026, WTI tetap bertahan di sekitar $88, didukung faktor dasar pasar (fundamental) yang tahun lalu kurang menjadi sorotan. OPEC+ baru-baru ini memperpanjang pemangkasan produksi sukarela sebesar 2,2 juta barel per hari hingga kuartal II, sehingga pasokan global makin ketat. (OPEC+ adalah kelompok negara pengekspor minyak dan sekutunya; pemangkasan produksi berarti mengurangi jumlah minyak yang dipompa agar harga tidak jatuh.)
Namun, data terbaru membuat pasar ragu. Pekan lalu, EIA melaporkan kenaikan stok minyak mentah AS secara tak terduga sebesar 2,7 juta barel, padahal pasar memperkirakan stok turun. Ditambah proyeksi permintaan global yang melemah dari IEA (Badan Energi Internasional) yang menyoroti perlambatan ekonomi China, faktor ini menahan harga untuk menembus lebih tinggi. (Permintaan adalah kebutuhan konsumsi; bila proyeksi permintaan turun, harga cenderung sulit naik.)
Risiko geopolitik dari 2025 belum hilang; hanya berubah bentuk. Ketegangan di Laut Merah masih mengganggu pengiriman, menambah “premi risiko” yang terus menempel pada harga. (Premi risiko adalah tambahan harga karena pasar memperhitungkan kemungkinan gangguan pasokan.) Eskalasi di Timur Tengah bisa memicu lonjakan harga cepat, mirip gejolak besar yang pernah terjadi pada 2022. (Volatilitas adalah tingkat naik-turun harga yang tinggi dalam waktu singkat.)
Dengan kondisi pasokan ketat namun permintaan tidak pasti, “volatilitas tersirat” meningkat sehingga premi opsi menjadi mahal. (Volatilitas tersirat adalah perkiraan pasar atas besar-kecilnya pergerakan harga ke depan, tercermin dari harga opsi; premi opsi adalah biaya untuk membeli opsi.) Trader dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan jika harga bergerak besar ke salah satu arah, seperti long straddle, bila ada pemicu yang jelas. (Long straddle adalah membeli opsi beli dan opsi jual pada harga kesepakatan dan jatuh tempo yang sama, untuk mengambil peluang dari pergerakan besar tanpa menebak arah.) Bagi yang sudah memegang posisi beli, membeli put bisa menjadi cara lindung nilai (hedging) terhadap risiko harga jatuh jika kemajuan diplomatik tiba-tiba terjadi. (Put adalah opsi untuk menjual pada harga tertentu; lindung nilai berarti mengurangi risiko kerugian.)
Untuk menekan mahalnya biaya opsi, strategi seperti collar—menjual call untuk membantu membiayai pembelian put—dapat efektif melindungi risiko penurunan. (Call adalah opsi untuk membeli; collar membatasi potensi untung dan rugi.) Alternatif lain, calendar spread bisa dipakai untuk bertaruh harga relatif stabil dalam jangka pendek sambil tetap punya posisi untuk kemungkinan pergerakan besar di kemudian hari. (Calendar spread adalah membeli dan menjual opsi pada harga kesepakatan yang sama tetapi jatuh tempo berbeda.)
