Jangkaan kadar faedah UK telah berubah daripada pemotongan kepada kemungkinan kenaikan, apabila harga tenaga yang lebih tinggi meningkatkan risiko inflasi. Keadaan ini menyokong pengukuhan Sterling Pound kebelakangan ini berbanding mata wang Eropah lain. Pasaran mengurangkan jangkaan pemotongan kadar oleh Bank of England (BoE) dan kini menilai langkah seterusnya sebagai kenaikan. Kira-kira 13 mata asas (bps, iaitu 0.13 mata peratusan) pengetatan telah diambil kira menjelang hujung tahun, berbanding dua pemotongan kadar penuh yang sebelum ini dinilai sebelum konflik Timur Tengah.

Penilaian Semula Pasaran Dan Risiko Inflasi

BoE dijangka mengekalkan kadar tidak berubah, sambil memberi isyarat bimbang terhadap tekanan inflasi yang berterusan yang dikaitkan dengan kejutan tenaga (lonjakan harga tenaga yang mendadak). Ketidakpastian terhadap hala tuju inflasi boleh mendorong lebih ramai pembuat dasar untuk mengundi supaya kadar dikekalkan sehingga data lebih jelas. Komunikasi BoE mungkin memberi ruang untuk dasar lebih ketat jika perlu bagi mengehadkan risiko inflasi lanjut. Hala tuju dasar dijangka bergantung pada tempoh harga tenaga kekal tinggi. Dalam pasaran pertukaran asing (forex/FX, urus niaga tukaran mata wang), penilaian semula kadar UK ini berlaku seiring dengan kenaikan GBP berbanding mata wang Eropah. EUR/GBP telah bergerak semula ke arah sekitar 0.8600, menghampiri paras rendah sejak pertengahan tahun lalu.

Implikasi Dagangan Untuk Sterling

Kita kini melihat kesan perubahan mendadak jangkaan kadar UK yang berlaku pada 2025. Kejutan tenaga akibat konflik Timur Tengah memaksa pasaran meninggalkan pertaruhan pemotongan kadar dan sebaliknya mengambil kira pengetatan (jangkaan kadar faedah naik), dan sentimen ini berterusan hingga tahun ini. Dengan inflasi UK bagi Februari 2026 pada 3.1% yang masih “degil” (sukar turun), jauh melebihi sasaran BoE, pendirian hawkish (cenderung mengetatkan dasar, iaitu menyokong kadar lebih tinggi untuk lawan inflasi) kekal berasas. Persekitaran ini terus menyokong Sterling, khususnya berbanding Euro, apabila jangkaan pemotongan kadar di zon euro lebih ketara. Pasangan EUR/GBP sememangnya telah jatuh di bawah paras 0.8600 yang diuji tahun lalu dan kini sekitar 0.8520. Dalam beberapa minggu akan datang, pedagang boleh mempertimbangkan posisi untuk penurunan lanjut melalui opsyen put (opsyen yang menguntungkan jika harga turun) ke atas EUR/GBP, dengan menggunakan paras teknikal utama sebagai harga strike (harga rujukan opsyen). Keputusan BoE menaikkan Kadar Bank (Bank Rate, kadar faedah utama yang mempengaruhi pinjaman dan simpanan) kepada 5.50% pada Januari 2026 mengukuhkan dasar hawkish ini, dan harga derivatif (instrumen kewangan berasaskan aset/kadar lain) kini mencerminkan senario “lebih tinggi lebih lama” (kadar kekal tinggi untuk tempoh panjang). Dagangan niaga hadapan SONIA (SONIA futures, kontrak yang menjejak jangkaan kadar faedah jangka pendek UK berasaskan kadar SONIA) memberi pendedahan langsung kepada tema ini, kerana pasaran tidak menilai sebarang pemotongan sehingga sekurang-kurangnya lewat 2026. Sebarang data yang menunjukkan pertumbuhan gaji terus tinggi, yang masih pada 5.2%, berkemungkinan menolak jangkaan pemotongan lebih jauh. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets