Niaga hadapan Dow Jones susut hampir 0.05% kepada sekitar 51,980 dalam dagangan Eropah pada Isnin, manakala niaga hadapan S&P 500 turun 0.09% kepada kira-kira 7,560. Niaga hadapan Nasdaq 100 bagaimanapun bergerak bertentangan, naik 0.14% kepada sekitar 30,760. Niaga hadapan indeks ekuiti AS bercampur tetapi cenderung rendah apabila pasaran menilai ketidaktentuan rundingan AS-Iran di samping jangkaan dasar Rizab Persekutuan yang lebih hawkish.
Sentimen melemah selepas laporan bahawa Presiden Donald Trump mengancam serangan langsung ke atas Iran sekiranya serangan proksi terhadap Israel berterusan, sekali gus merumitkan jangkaan diplomasi serta rundingan interim awal yang melibatkan Naib Presiden JD Vance dan pegawai Iran. Selera risiko kemudian kembali stabil selepas pengantara Qatar dan Pakistan, bercakap dari Switzerland, berkata Washington dan Tehran telah bersetuju dengan pelan hala tuju rasmi yang menyasarkan perjanjian damai muktamad dalam tempoh 60 hari. Tumpuan turut beralih kepada indeks harga PCE AS minggu ini, susulan keputusan Fed mengekalkan kadar, apabila 9 daripada 19 ahli FOMC kini melihat sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar tahun ini; pasaran menilai kemungkinan langkah seawal September. Antara pendapatan yang dinanti termasuk Micron Technology dan FedEx, serta syarikat spin-offnya FedEx Freight.
Pemacu Volatiliti Dan Strategi Dagangan
Kami melihat pasaran yang berpecah di mana teknologi kekal bertahan sementara indeks yang lebih luas berdepan tekanan. Ketegangan antara tajuk berita geopolitik dan Fed yang lebih hawkish ini memberi isyarat volatiliti yang meningkat menjelang hadapan. Kami berpendapat ini merupakan persekitaran yang sesuai untuk strategi yang meraih manfaat daripada turun naik harga, seperti membeli straddle pada S&P 500.
Halangan utama kekal pada pendirian dasar Fed, dengan niaga hadapan Fed Funds kini menilai kebarangkalian 68% untuk kenaikan kadar menjelang September. Laporan inflasi PCE minggu ini oleh itu kritikal; bacaan melebihi unjuran konsensus 2.8% berkemungkinan mengukuhkan lagi kebarangkalian tersebut. Sehubungan itu, kami mengambil posisi dengan put perlindungan pada sektor sensitif kadar seperti hartanah dan utiliti.
Risiko geopolitik yang menyelubungi rundingan AS-Iran turut mencetuskan pergerakan harian (intraday) yang tajam, khususnya dalam sektor tenaga. Kami melihat niaga hadapan minyak mentah WTI melonjak lebih 3% susulan ancaman awal minggu lalu, menunjukkan betapa pantasnya modal akan bergerak berdasarkan tajuk berita ini. Kami akan terus menggunakan opsyen pada ETF tenaga seperti XLE untuk memperdagangkan perkembangan berkaitan pelan hala tuju damai 60 hari tersebut.
Prospek Pendapatan Korporat
Pendapatan Micron minggu ini akan menjadi penunjuk penting bagi keseluruhan ruang AI dan semikonduktor. Volatiliti tersirat bagi opsyen mingguan Micron telah meningkat melebihi 85%, menandakan pasaran menjangkakan pergerakan harga yang besar selepas laporan. Kami mempertimbangkan bull call spread untuk menangkap potensi kenaikan sambil menetapkan risiko dengan jelas.
Sebaliknya, keputusan FedEx akan memberikan gambaran yang lebih jelas tentang tahap kesihatan ekonomi sebenar. Sebarang tanda kelemahan dalam panduan (guidance) mereka boleh mengukuhkan kebimbangan Fed dan menekan saham kitaran dengan ketara. Kami melihat pembelian put pada ETF pengangkutan sebagai lindung nilai yang munasabah terhadap laporan yang negatif dan potensi kelembapan ekonomi.
