Inflasi CPI UK kekal pada 3.0% tahun ke tahun pada Februari, seiring unjuran Bank of England (BoE), selepas Nomura sebelum ini menjangkakan 2.9%. Ukuran inflasi teras mereda sedikit, manakala inflasi perkhidmatan kekal tinggi.
Anggaran Nomura bagi inflasi perkhidmatan MPC tidak termasuk harga yang tidak menentu dan harga pentadbiran, perlahan kepada 0.24% bulan ke bulan (dilaraskan bermusim) pada Februari, daripada 0.51% pada Januari. Purata bergerak tiga bulan kekal tinggi dan melebihi paras yang diingini BoE.
Perang Iran dijangka menaikkan kos tenaga dan bahan api, dengan data mingguan harga pam sudah menunjukkan harga yang lebih tinggi pada Mac. Inflasi dijangka meningkat bermula Mac dan seterusnya.
Nomura telah menarik balik unjuran pemotongan Bank Rate sebelum ini dan kini menjangkakan BoE mengekalkan kadar tidak berubah bagi baki tempoh horizon unjurannya. BoE berkata inflasi Mac berkemungkinan sekitar 0.5 mata peratusan lebih tinggi daripada jangkaan pada Februari, iaitu 3.5% tahun ke tahun berbanding 3.0%.
Unjuran CPI suku kedua (Q2) BoE kini 3.0%, meningkat daripada 2.1%. Berdasarkan niaga hadapan tenaga, CPI boleh mencecah 3.5% menjelang suku ketiga (Q3), meningkat daripada 2.0% dalam Laporan Dasar Monetari (MPR).
Prospek kadar faedah UK telah berubah secara asas dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Walaupun inflasi 3.0% pada Februari selari dengan unjuran, konflik di Iran telah memperkenalkan kejutan inflasi baharu yang berterusan. Kini, kita perlu beroperasi dengan andaian bahawa Bank of England akan mengekalkan kadar lebih tinggi untuk tempoh lebih lama.
Kesan itu sudah mula dirasai di pasaran komoditi, apabila niaga hadapan minyak mentah Brent melonjak melepasi AS$115 setong. Ini mengalir terus ke ekonomi sebenar, apabila data mingguan menunjukkan harga purata petrol sudah meningkat 8p seliter pada Mac. Kini terdapat laluan yang jelas untuk inflasi tajuk mencecah unjuran BoE yang disemak kepada 3.5% menjelang musim panas.
Akibatnya, pasaran kadar faedah telah melakukan penetapan semula jangkaan terhadap BoE secara agresif. Overnight Index Swaps, yang pada Februari menilai pemotongan 50 mata asas bagi separuh kedua tahun ini, kini menunjukkan tiada peluang pemotongan kadar pada 2026. Sebarang posisi dagangan yang dibina berasaskan jangkaan pelonggaran monetari kini berdepan tekanan besar.
Dengan haluan Bank kini sangat tidak menentu, volatiliti kadar faedah telah meningkat mendadak. Volatiliti tersirat bagi opsyen SONIA 3 bulan hampir berganda bulan ini, menandakan turun naik besar dalam jangkaan kadar berkemungkinan berterusan. Ini mencadangkan strategi berasaskan opsyen yang direka untuk meraih keuntungan daripada ketidakstabilan ini berpotensi berkesan.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
