Risiko Inflasi Dan Hala Tuju Dasar
Konflik Timur Tengah juga boleh melemahkan permintaan apabila keyakinan perniagaan dan pengguna untuk berbelanja serta melabur merosot. Sweden berada dalam pemulihan yang rapuh selepas pertumbuhan KDNK (GDP, jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan dalam ekonomi) yang perlahan atau negatif pada 2022 dan 2023, dan data bulanan menunjukkan KDNK susut pada Disember dan Januari. KDNK Januari turun 1.1% bulan ke bulan (month on month, berbanding bulan sebelumnya). Perbincangan pemotongan kadar (rate cut, penurunan kadar faedah) mungkin muncul semula jika konflik tamat cepat dan data lebih jelas, tetapi ini bukan jangkaan utama. Menjelang mesyuarat Riksbank pada 19 Mac, isu utama ialah pertentangan antara data domestik yang lemah dan risiko inflasi baharu. Inflasi Sweden berada di bawah jangkaan selama empat bulan berturut-turut, dengan data CPIF Februari pada 2.1%. CPIF (Consumer Price Index with a fixed interest rate, ukuran inflasi Sweden yang mengekalkan kadar faedah perumahan tetap untuk mengurangkan kesan perubahan kadar faedah) menjadi rujukan penting Riksbank. Namun, konflik Iran telah menaikkan harga minyak mentah Brent kepada AS$98 setong, yang boleh mengimport gelombang inflasi baharu (kenaikan harga dari luar melalui kos import). Kami menjangka bank pusat akan menekankan risiko harga tenaga yang lebih tinggi mencetuskan inflasi pusingan kedua, seperti kejutan 2022. Ini menjadikan kadar dasar kekal paling berkemungkinan hingga 2026. Pasaran swap kadar faedah (interest rate swaps market, pasaran derivatif untuk menukar aliran bayaran faedah dan mencerminkan jangkaan kadar masa depan) turut menunjukkan perkara ini, dengan kebarangkalian kurang 15% untuk pemotongan kadar menjelang hujung tahun.Implikasi Dagangan Untuk Volatiliti SEK
Tekanan “hawkish” (hawkish, nada lebih cenderung mengetatkan dasar atau mengekalkan kadar tinggi bagi mengekang inflasi) berlaku ketika ekonomi Sweden masih rapuh selepas kelembapan 2025. Data menunjukkan KDNK jatuh 1.1% bulan ke bulan pada Januari, selepas susut pada Disember. Kelemahan ini biasanya menaikkan jangkaan pemotongan kadar, tetapi situasi tenaga menghalangnya. Bagi pedagang, ketidakpastian tinggi ini menunjukkan premium opsyen (options premiums, kos untuk membeli opsyen) berada pada paras tinggi, menjadikan strategi “long volatility” (long volatility, strategi yang mendapat manfaat apabila pergerakan harga menjadi lebih besar) lebih menarik. Membeli straddle atau strangle SEK (straddle/strangle, strategi opsyen yang untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun) menjelang mesyuarat 19 Mac boleh menjadi pendekatan sesuai. Strategi ini boleh untung daripada pergerakan pasaran yang ketara, sama ada bank pusat mengejutkan dengan nada hawkish atau “dovish” (dovish, nada lebih cenderung melonggarkan dasar atau menurunkan kadar untuk menyokong pertumbuhan). Sebaliknya, jika anda menjangka Riksbank berjaya menyampaikan pendekatan tunggu dan lihat yang berpanjangan, mata wang mungkin bergerak dalam julat (range-bound, turun naik dalam lingkungan tertentu). Dalam keadaan ini, menjual iron condor pada kadar pertukaran EUR/SEK (iron condor, strategi opsyen yang biasanya untung jika harga kekal dalam julat dan volatiliti menurun) boleh menguntungkan. Posisi ini mendapat manfaat apabila volatiliti menurun jika pasaran stabil dalam julat dagangan baharu selepas mesyuarat.
Mula berdagang sekarang – Klik
