Saham Nvidia merosot pada awal Jun susulan jualan besar-besaran dalam sektor cip, jatuh daripada hampir AS$236 kepada sekitar AS$200, sebelum kembali stabil sepanjang dua minggu lalu. Fasa berhenti seketika ini berlaku seiring dengan dua penanda teknikal yang diperhatikan rapat: anjakan semula Fibonacci 50% bagi kenaikan Mac hingga Mei, yang bergerak daripada paras asas AS$164 ke puncak AS$236, serta VWAP berlabuh (anchored VWAP) yang dilukis dari paras rendah Mac dan telah mendatar apabila harga menemui sokongan. Pertindihan kedua-duanya membantu mentakrifkan zon di mana kejatuhan itu terhenti.
Dagangan terkini membentuk penyatuan mirip “bull flag”, dengan harga menguji sempadan atas berhampiran paras anjakan semula 38.2% ketika paras pra-pasaran berada sekitar AS$207 hingga AS$208. Latar asas yang dirujuk ialah capex hyperscaler: Microsoft, Alphabet, Amazon dan Meta diunjurkan meningkatkan perbelanjaan modal gabungan daripada kira-kira AS$410 bilion pada 2025 kepada sekitar AS$725 bilion tahun ini, manakala konsensus meletakkan 2027 melepasi AS$1 trilion. Pecahan dan kekal di atas flag serta paras 38.2% akan mengalihkan tumpuan semula kepada paras tertinggi terdahulu dan zon 23.6%, manakala penutupan di bawah VWAP berlabuh dan anjakan semula 50% akan membuka semula ruang ke paras awal AS$200-an dan kawasan AS$196.
Sokongan Teknikal dan Pemangkin Asas
Ketika pihak lain menumpukan pada terbitan bon, kami melihat carta Nvidia menceritakan kisah yang lebih langsung. Saham ini mengalami pembetulan ketara tetapi menemukan lantai tepat sekitar AS$200, iaitu paras yang penting. Sokongan ini merupakan pertembungan anjakan semula 50% daripada rali Mac hingga Mei dan harga purata yang dibayar sejak paras rendah Mac, menjadikannya asas yang kukuh dari sudut teknikal.
Gambaran asas pula menyediakan sokongan yang mantap kepada lantai teknikal ini. Perbelanjaan modal hyperscaler daripada gergasi seperti Microsoft dan Amazon diunjurkan melonjak melepasi AS$700 bilion tahun ini, dengan sebahagian besar diperuntukkan kepada pusat data AI yang digerakkan oleh cip Nvidia. Panduan terkini Microsoft bagi tahun fiskal 2027 turut mengunjurkan pelaburan agresif berterusan dalam infrastruktur AI, mengesahkan bahawa saluran permintaan yang memacu pertumbuhan Nvidia masih luas terbuka.
Strategi Opsyen dan Pengurusan Risiko
Bagi kami, persediaan dagangan ini ialah potensi “bull flag”, dan kami bersedia untuk bertindak sekiranya berlaku penembusan. Kami memerhati pergerakan tegas melepasi paras AS$208, yang akan mengesahkan corak tersebut dan menandakan kesinambungan aliran menaik sebelumnya. Penembusan sedemikian akan mendorong kami membeli opsyen panggilan (call) Julai atau Ogos untuk memanfaatkan jangkaan pergerakan kembali ke paras tertinggi lama sekitar AS$236.
Memandangkan sokongan yang kuat, kami juga selesa menjual premium di bawah pasaran. Menjual put credit spread dengan strike pendek di bawah paras psikologi AS$200 membolehkan kami mengambil pendirian bullish sambil mengehadkan risiko. Strategi ini menguntungkan jika saham sekadar kekal di atas strike kami sehingga tamat tempoh, disokong oleh kenaikan harga serta susut nilai masa.
Pengurusan risiko adalah kritikal, dan carta memberikan garis pemisah yang jelas. Penutupan kukuh di bawah VWAP berlabuh dan paras anjakan semula 50% akan membatalkan tesis bullish. Jika sokongan itu tembus, kami akan mempertimbangkan untuk keluar daripada sebarang posisi panjang dan menilai pembelian put bagi menyasarkan kawasan AS$196.
Volatiliti tersirat (implied volatility) semakin mengecil sepanjang fasa penyatuan ini, yang mewujudkan peluang kepada pembeli opsyen. Kami melihat persekitaran semasa sebagai peluang untuk membeli call sebelum penembusan berpotensi menyebabkan volatiliti—dan seterusnya harga opsyen—mengembang dengan ketara. Kuncinya ialah menunggu pengesahan harga sebelum memperuntukkan modal yang besar ke arah kenaikan.
