NZD/USD kembali menguat ke arah 0,6000 seiring Dolar AS melemah, sehingga membalikkan sebagian besar pelemahan yang sebelumnya terkait perang. Data pasar tenaga kerja Selandia Baru kuartal I (Q1) beragam: penyerapan tenaga kerja lebih lemah, tetapi pertumbuhan upah tetap stabil.
Model inflasi “sectoral factor” (model yang menggabungkan indikator inflasi dari berbagai sektor untuk memperkirakan tekanan harga inti) milik RBNZ melambat ke 2,7% secara tahunan (year on year/yoy, dibanding periode yang sama tahun lalu) pada Q1, dari 2,8% pada Q4. RBNZ memproyeksikan “output gap” negatif -0,9% pada 2026 (output gap adalah selisih antara output aktual dan potensi; negatif berarti ekonomi berjalan di bawah kapasitas).
Market Pricing And Rbnz Outlook
Harga di pasar swap (swap suku bunga: kontrak untuk menukar pembayaran bunga, sering dipakai untuk membaca ekspektasi suku bunga) mengindikasikan kenaikan suku bunga RBNZ 25 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%) sepenuhnya pada rapat 8 Juli. Pasar juga memperkirakan pengetatan 125 bps dalam 12 bulan ke depan, sehingga suku bunga kebijakan menjadi 3,50%.
Jika RBNZ menaikkan suku bunga lebih kecil dari yang tersirat pada harga swap saat ini, hal itu dapat menekan Dolar Selandia Baru.
Option Strategies For Nzdusd
Dengan latar ini, pelaku pasar dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan bila dolar Selandia Baru tidak memiliki dorongan naik kuat terhadap dolar AS. Menjual opsi call NZD/USD out-of-the-money (opsi call: hak membeli; out-of-the-money berarti harga saat ini belum mendekati level yang membuat opsi “menguntungkan” saat dieksekusi) bisa menjadi cara untuk memperoleh pendapatan (premi), dengan asumsi RBNZ tetap menahan suku bunga. Ini terutama relevan karena volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pasangan ini masih rendah dibanding rata-rata historis pada siklus suku bunga sebelumnya.
Secara historis, pasar kerap terlalu cepat mengantisipasi kebijakan RBNZ, misalnya saat ekspektasi kenaikan suku bunga kemudian dikurangi. Bagi trader yang lebih pesimistis tetapi ingin membatasi risiko, membeli put spread NZD/USD (strategi opsi put: hak menjual; spread berarti gabungan beli dan jual opsi pada level strike berbeda untuk membatasi untung-rugi) dapat dipertimbangkan. Posisi ini diuntungkan jika mata uang melemah akibat penguatan kembali dolar AS atau jika RBNZ memberi sinyal potensi penurunan suku bunga ke depan.
