NZD/USD diniagakan berhampiran 0.5820 pada Rabu, susut 0.24% dalam sesi apabila selera risiko melemah menjelang keputusan dasar Rizab Persekutuan (Fed). Pasaran ketika ini menilai kadar penanda aras kekal tidak berubah dalam julat 3.5%–3.75%, dengan tumpuan beralih kepada unjuran ekonomi terkini Fed serta kenyataan Pengerusi Kevin Warsh pada sidang media pertama beliau selepas mesyuarat. Nada berhati-hati ini menyokong Dolar AS sambil menekan mata wang sensitif risiko, walaupun permintaan terhadap aset selamat mereda apabila perhatian kekal pada rundingan AS–Iran selepas komen yang menunjukkan kemajuan ke arah perjanjian damai.
Di New Zealand, data suku pertama adalah bercampur: defisit akaun semasa melebar kepada NZ$1.01b daripada NZ$0.71b setahun sebelumnya, namun sedikit lebih baik daripada jangkaan. Sementara itu, Indeks Keyakinan Pengguna Westpac McDermott Miller merosot kepada 80.4 pada suku kedua, paras terendah sejak 2023, apabila isi rumah berdepan kos sara hidup dan tenaga yang lebih tinggi. Bank Rizab New Zealand (RBNZ) memberi isyarat kemungkinan kenaikan 25 mata asas pada mesyuarat 8 Julai, dan unjuran menunjukkan Kadar Tunai Rasmi (OCR) boleh mencecah kira-kira 2.85% menjelang hujung tahun, manakala pasaran juga menantikan KDNK suku pertama serta keputusan Fed lewat Rabu.
Strategi Volatiliti Menjelang Keputusan Fed
Dengan keputusan Rizab Persekutuan yang kian hampir, kami bersedia menghadapi potensi lonjakan volatiliti. Ketidaktentuan ini buat masa ini memihak kepada Dolar AS dan menekan pasangan NZD/USD sekitar paras 0.5820. Kami berpendapat penggunaan strategi derivatif, seperti straddle jangka pendek, boleh menjadi cara berkesan untuk memanfaatkan pergerakan harga yang ketara selepas pengumuman, tanpa mengira arahnya.
Selepas hala tuju Fed diperjelas, kami menjangka volatiliti tersirat akan merosot dengan ketara. Secara sejarah, volatiliti cenderung “runtuh” selepas peristiwa berimpak tinggi seperti ini, sekali gus membuka peluang untuk meraih keuntungan daripada susut nilai masa (time decay). Sekiranya NZD/USD stabil dalam julat baharu, kami akan mempertimbangkan untuk menjual premium opsyen bagi memanfaatkan proses penormalan ini.
Perbezaan Dasar Dan Tinjauan NZD/USD
Bagi minggu-minggu akan datang, pemacu utama ialah perbezaan dasar antara RBNZ yang cenderung “hawkish” dan Fed yang lebih bersabar. Swap indeks semalaman (OIS) kini menilai kebarangkalian 85% untuk kenaikan kadar 25 mata asas oleh RBNZ pada 8 Julai. Latar asas fundamental ini menyediakan sokongan tersirat kepada Dolar New Zealand.
Berikutan perbezaan ini, kami melihat asas kepada prospek berhati-hati tetapi cenderung menaik bagi NZD/USD menjelang Julai. Dengan data inflasi AS terkini kekal stabil sekitar 3.1%, Fed berkemungkinan tidak memberi isyarat pelonggaran dasar, menjadikan kenaikan yang dijangka oleh RBNZ faktor yang lebih dominan. Kami melihat pembelian opsyen panggilan (call) dengan tempoh matang Ogos menawarkan kaedah risiko-terhad untuk mengambil posisi bagi potensi pengukuhan dolar Kiwi.
