NZD/USD kekal dalam keadaan lemah pada awal dagangan Asia pada Isnin, berlegar berhampiran 0.5735, dengan Dolar New Zealand berada di bawah tekanan selepas Bank Rakyat China (PBOC) mengekalkan tetapan dasar tidak berubah. Bank pusat itu mengekalkan Kadar Perdana Pinjaman (LPR) China pada paras semasa, dengan LPR satu tahun pada 3.00% dan LPR lima tahun pada 3.50%, sementara Kiwi terus diniagakan sebagai proksi kepada sentimen lebih luas yang berkait dengan China.
Pasaran turut menilai perkembangan sekitar perjanjian damai AS-Iran, faktor yang boleh mempengaruhi permintaan antara mata wang sensitif risiko dan tarikan defensif Dolar AS. Secara berasingan, Rizab Persekutuan mengekalkan kadar penanda arasnya tidak berubah minggu lalu dalam julat 3.50% hingga 3.75%, susulan mesyuarat pertama Kevin Warsh sebagai pengerusi. Dalam pasaran derivatif, penetapan harga niaga hadapan menunjukkan kenaikan kadar 25 mata asas (bps) sebagai senario asas bagi September, sambil turut membayangkan kebarangkalian tertentu untuk pergerakan pada mesyuarat seterusnya.
Prospek NZD/USD Dan Pemacu Dari China Dan AS
Memandangkan kelemahan NZD/USD sekitar paras 0.5735, kami melihatnya sebagai trend berterusan dalam beberapa minggu akan datang. Tindakan PBOC mengekalkan kadar pinjaman utama tidak berubah memberi isyarat ketiadaan rangsangan agresif serta-merta, yang secara langsung mempengaruhi pandangan kami terhadap dolar New Zealand sebagai proksi kepada kesihatan ekonomi China. Data perdagangan terkini New Zealand bagi Mei 2026 menunjukkan eksport ke China merangkumi 31% daripada jumlah keseluruhan, sekali gus menekankan sensitiviti kami terhadap dasar ekonomi mereka.
Di sisi satu lagi pasangan ini, kekuatan dolar AS kelihatan disokong kukuh oleh Rizab Persekutuan yang berpendirian hawkish. Selepas tumpuan Pengerusi Warsh terhadap “kestabilan harga”, prospek kenaikan kadar perlu diambil serius, khususnya apabila pasaran menetapkan harga bagi langkah tersebut pada September. Data CPI AS paling terkini bagi Mei 2026 menunjukkan inflasi teras kekal degil pada 3.9%, mengukuhkan hujah bahawa Fed mungkin menyambung semula kitaran kenaikan kadar.
Pemacu Volatiliti Dan Peluang Derivatif
Pemboleh ubah utama kekal rundingan AS-Iran, yang mencetuskan ketidaktentuan pasaran yang ketara. Kami melihat volatiliti tersirat pada opsyen NZD/USD melonjak ke paras tertinggi tiga bulan pada 14.5% minggu lalu, mencerminkan kegelisahan pasaran. Situasi ini mengingatkan kepada pasaran yang dipacu tajuk berita pada 2015, apabila berita geopolitik menyebabkan pergerakan tajam dan sukar dijangka.
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini mencadangkan posisi untuk penurunan lanjut NZD/USD sambil melindungi diri daripada pembalikan mendadak susulan perjanjian damai. Kami melihat kepada pembelian opsyen put NZD/USD dengan tamat tempoh September untuk selari dengan potensi kenaikan kadar Fed. Premium berada pada paras tinggi, namun ia menawarkan pendekatan berisiko terhad (defined-risk) untuk menyasarkan pergerakan ke arah paras 0.5600 yang dilihat pada akhir 2025.
