Penetapan Semula Harga Pasaran Dan Tinjauan BoE
Terdapat risiko laluan yang lebih hawkish bagi kedua-dua BoE dan ECB, namun penetapan semula harga ini berlaku dalam konteks kebimbangan pertumbuhan yang semakin perlahan. Jika harga tenaga kekal tinggi, kelembapan seterusnya dijangka menekan aktiviti. Harga minyak yang lebih tinggi dilihat sebagai kejutan inflasi dan pada masa sama mengekang pertumbuhan, mewujudkan campuran ala stagflasi. PMI Mac dan tinjauan sentimen lain yang dijadualkan minggu ini dijangka memberi bacaan awal tentang impaknya, dengan angka dijangka melembut dan menekan aset berisiko. Kami melihat pasaran telah mendahului realiti, dengan mengambil kira hampir 85 mata asas kenaikan kadar BoE untuk 2026. Pendekatan agresif ini nampaknya mengabaikan tanda-tanda kelembapan ekonomi yang semakin ketara, sedangkan inflasi UK kekal degil pada 3.4% berdasarkan data Februari. Jurang antara penetapan harga pasaran dan realiti ekonomi ini mewujudkan peluang yang jelas.Penentududukan Untuk Kelembapan Pertumbuhan
Pemacu utama ialah kejutan stagflasi daripada harga minyak mentah Brent yang kekal kukuh di atas AS$95 setong. Ini serentak menyemarakkan inflasi dan bertindak seperti “cukai” ke atas pengguna serta perniagaan, lalu mengekang pertumbuhan. BoE akan sangat berhati-hati untuk menaikkan kadar secara agresif ketika ekonomi sedang perlahan, satu pengajaran yang jelas pada 2023. Semua tumpuan kini terarah kepada angka PMI Mac minggu ini untuk bacaan sebenar pertama mengenai kerosakan ekonomi. Memandangkan pertumbuhan KDNK 4Q 2025 hanya 0.1%, kami menjangka bacaan PMI yang lemah, berkemungkinan hampir paras 50.0 yang menandakan penguncupan. Angka yang lemah berkemungkinan memaksa pasaran meleraikan dengan pantas pertaruhan kenaikan kadar yang agresif. Bagi pedagang kadar faedah, ini mencadangkan strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan jangkaan kadar. Ini boleh melibatkan menerima kadar tetap pada swap kadar faedah jangka pendek atau membeli niaga hadapan Sterling Overnight Index Average (SONIA) bagi kontrak lewat 2026. Kedudukan ini akan meningkat nilainya jika pasaran mengurangkan penetapan harga hawkish. Kami juga berpandangan pound Britain kelihatan terdedah jika kebimbangan pertumbuhan mula mendominasi naratif inflasi. Membeli opsyen put GBP/USD dengan harga mogok sekitar 1.30 boleh menjadi cara yang kos efektif untuk menentududukkan diri bagi kemerosotan. Begitu juga, opsyen put pada indeks FTSE 250 menawarkan lindung nilai langsung terhadap kelembapan pertumbuhan domestik yang nampaknya sedang berlaku.
Mula berdagang sekarang – Klik
