Pasaran Buruh Masih Ketat
Dengan tuntutan awal pengangguran pada 213,000 minggu lalu, data ini menunjukkan pasaran buruh masih ketat. Isyarat kekuatan ekonomi ini bermaksud Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) kurang sebab untuk menurunkan kadar faedah (interest rates, kos pinjaman) dalam masa terdekat. Bagi pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya ikut aset lain seperti kadar faedah atau bon), ini menguatkan pandangan “kadar tinggi lebih lama”. Laporan ini menyusul data Indeks Harga Pengguna (Consumer Price Index/CPI, ukuran perubahan harga barangan dan perkhidmatan) bagi Februari yang menunjukkan inflasi teras (core inflation, inflasi tanpa item yang mudah turun naik seperti makanan dan tenaga) kekal pada 2.8%, masih lebih tinggi daripada sasaran Fed. Laporan Non-Farm Payrolls (NFP, jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) esok kini menjadi data penting untuk mengesahkan ketahanan ekonomi. Situasi serupa berlaku pada musim luruh 2025, apabila angka pekerjaan yang kekal kuat memaksa pasaran melaras semula jangkaan penurunan kadar. Dengan keadaan ini, kami menjangka tekanan menurun berterusan pada bahagian depan keluk hasil (front end of the yield curve, hasil bon untuk tempoh matang pendek). Pedagang boleh pertimbangkan strategi yang mendapat untung jika kadar jangka pendek kekal tinggi, seperti menjual kontrak niaga hadapan SOFR (SOFR futures, kontrak untuk berdagang jangkaan kadar faedah jangka pendek AS) bagi suku ketiga 2026. Strategi opsyen (options, kontrak hak membeli atau menjual pada harga tertentu) boleh melibatkan pembelian opsyen jual (puts, hak untuk menjual) pada niaga hadapan nota Perbendaharaan (Treasury note futures, kontrak pada bon kerajaan AS) untuk lindung nilai atau membuat taruhan pada kenaikan hasil (yields, pulangan bon). Bagi saham, keadaan ini ada dua sisi: ekonomi kuat menyokong keuntungan syarikat, tetapi kadar tinggi menekan penilaian (valuations, harga saham berbanding pendapatan). Ini boleh meningkatkan turun naik pasaran (market choppiness, pergerakan naik turun tidak menentu) dalam beberapa minggu akan datang. Kami berpendapat membeli opsyen beli (call options, hak untuk membeli) pada indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) yang kini sekitar 15 memberi kos yang rendah untuk bersedia jika turun naik meningkat.Kekuatan Dolar Berkemungkinan Kekal
Kekuatan ekonomi AS yang berterusan berbanding negara lain juga dijangka menyokong dolar. Ini menjadikan opsyen beli pada Indeks Dolar AS (U.S. Dollar Index/DXY, ukuran nilai dolar berbanding beberapa mata wang utama) sebagai kedudukan yang menarik. Jangkaan perbezaan kadar faedah (rate differentials, jurang kadar antara negara) memihak kepada dolar, terutama berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih cenderung mula menurunkan kadar.
Mula berdagang sekarang – Klik
