Emas Susut Walaupun Konflik Timur Tengah
Pada hujung minggu, tentera AS menyasarkan tapak ketenteraan di Pulau Kharg, hab eksport minyak Iran. Iran mengancam tindakan balas terhadap kemudahan minyak di rantau ini yang dikaitkan dengan AS. Ketegangan yang meningkat telah menolak harga minyak lebih tinggi, sekali gus menaikkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga barangan secara umum). Ini menyebabkan pasaran menjangka Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) akan melambatkan pemotongan kadar faedah (penurunan kadar pinjaman), yang biasanya menekan emas kerana emas tidak memberi hasil/faedah. Harga emas turun ke arah AS$4,980 walaupun wujud konflik besar di Timur Tengah. Pasaran kini lebih bimbang harga minyak yang tinggi memaksa Federal Reserve menangguhkan pemotongan kadar faedah. Ini memberi tekanan kepada emas kerana kadar faedah yang lebih tinggi menjadikan pegangan aset tanpa hasil kurang menarik. Memandangkan garis masa AS dan Israel bercanggah, turun naik harga yang besar dijangka dalam beberapa minggu akan datang. Indeks Volatiliti ETF Emas Cboe (GVZ, ukuran jangkaan turun naik harga emas daripada harga opsyen) sudah melonjak ke 22.5, paras yang tidak dilihat sejak gangguan rantaian bekalan pada hujung 2024. Keadaan ini sesuai untuk pedagang yang menggunakan strategi opsyen (kontrak hak untuk beli/jual pada harga tertentu), seperti straddle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama) bagi mengambil peluang daripada turun naik, tanpa bergantung pada arah pergerakan harga.Kedudukan Opsyen Untuk Volatiliti Lebih Tinggi
Pasaran kini hanya meletakkan kebarangkalian 20% untuk pemotongan kadar pada mesyuarat Fed bulan Jun, turun ketara daripada 65% bulan lalu. Jangkaan pemotongan yang lewat ini menyokong pandangan menurun jangka pendek ke atas emas. Pelabur boleh mempertimbangkan membeli opsyen put (hak untuk menjual pada harga ditetapkan) pada niaga hadapan emas (kontrak beli/jual pada masa depan) atau ETF berkaitan untuk meraih manfaat jika harga terus jatuh apabila harga minyak kekal tinggi. Namun, perlu memantau sebarang peningkatan konflik secara langsung, termasuk ancaman tindakan balas Iran terhadap kemudahan minyak yang berkait AS. Niaga hadapan minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) sudah melepasi AS$110 setong, dan lonjakan lanjut boleh mencetuskan panik pasaran yang lebih luas. Pada awal 2022, emas pernah melonjak seketika semasa pencerobohan awal Ukraine, walaupun Fed ketika itu bersedia menaikkan kadar. Oleh itu, strategi lebih berhemah ialah melindungi risiko pembalikan mendadak jika konflik menjadi jauh lebih buruk. Peruntukan kecil kepada opsyen call (hak untuk membeli pada harga ditetapkan) yang murah dan jauh di luar harga semasa (far out-of-the-money, peluang untung rendah tetapi kos kecil) boleh menjadi lindung nilai kos rendah. Ini membantu melindungi portfolio jika ketakutan geopolitik tiba-tiba mengatasi fokus pasaran terhadap kadar faedah.
Mula berdagang sekarang – Klik
