Harga Import Beri Isyarat Inflasi Kekal
Lonjakan 1.3% yang mengejutkan dalam harga import Februari, yang dilaporkan minggu lalu, merupakan isyarat inflasi yang signifikan dan tidak boleh diabaikan. Angka ini, lebih daripada dua kali ganda jangkaan 0.5%, menunjukkan tekanan harga yang berterusan memasuki ekonomi A.S. Ia mengesahkan bahawa usaha membendung inflasi masih jauh daripada selesai, sekali gus memaksa penilaian semula terhadap hala tuju Rizab Persekutuan (Fed) selepas ini. Data ini meneruskan naratif daripada laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) Februari baru-baru ini, yang menunjukkan inflasi teras kekal kukuh pada kadar tahunan 3.7%, menentang ramalan penurunan yang lebih ketara. Gabungan angka ini mencadangkan inflasi asas masih mempunyai momentum, menjadikan sasaran 2% Fed kelihatan lebih sukar dicapai dalam masa terdekat. Tumpuan kini terarah kepada data indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) yang dijadualkan dikeluarkan pada penghujung minggu ini. Berdasarkan situasi ini, kami melihat peluang dalam derivatif yang berkait dengan jangkaan kadar faedah. Pasaran sudah berubah, apabila niaga hadapan fed funds kini hanya meletakkan kebarangkalian 35% untuk pemotongan kadar pada mesyuarat Jun, turun daripada lebih 70% sebulan lalu. Kami wajar mempertimbangkan kedudukan yang mendapat manfaat daripada persekitaran kadar “tinggi lebih lama”, seperti membeli opsyen jual (put) ke atas niaga hadapan bon Perbendaharaan. Bagi pedagang ekuiti, ini membayangkan cabaran dan volatiliti yang meningkat untuk pasaran yang lebih luas, khususnya saham pertumbuhan dan teknologi yang sensitif kepada kadar faedah. Kami perlu mempertimbangkan pembelian opsyen jual perlindungan (protective puts) pada Nasdaq 100 (NDX) atau S&P 500 (SPX) sebagai lindung nilai terhadap potensi penurunan dalam minggu-minggu akan datang. Indeks VIX CBOE, penanda jangkaan volatiliti, telah meningkat kepada 15.2 daripada paras rendah 12.8 bulan lalu, dan kami menjangkakan ia akan menguji paras yang lebih tinggi. Dolar A.S. juga berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat daripada prospek Fed yang lebih cenderung bersikap hawkish. Jurang perbezaan kadar faedah yang semakin melebar sepatutnya menyokong dolar berbanding mata wang utama lain. Kami menempatkan strategi untuk kekuatan lanjut dengan mempertimbangkan opsyen beli (call options) pada Indeks Dolar A.S. (DXY), yang telah meningkat lebih 1.5% sejak data inflasi ini mula timbul.Peralihan Daripada Nyahinflasi Kepada “Tinggi Lebih Lama”
Menoleh kembali pada tempoh yang sama pada tahun 2025, pasaran benar-benar yakin terhadap trend nyahinflasi yang stabil dan sudah mengambil kira pemotongan kadar yang agresif sepanjang tahun. Data semasa menandakan pembalikan sentimen yang ketara, menyebabkan ramai terlepas pandang. Peralihan asas daripada persekitaran tahun lalu ini sedang mewujudkan ketidakseimbangan yang kini perlu kami manfaatkan dalam dagangan.
Mula berdagang sekarang – Klik
