Jualan runcit Brazil meningkat 0.4% bulan ke bulan pada Januari. Ini melebihi ramalan -0.1%.
Keputusan ini menunjukkan aktiviti runcit meningkat berbanding bulan sebelumnya. Angka ini mengatasi jangkaan sebanyak 0.5 mata peratusan.
Angka jualan runcit Januari yang lebih kukuh daripada jangkaan, iaitu 0.4%, menjadi petunjuk awal bahawa ketahanan pengguna dipandang terlalu rendah. Data ini, yang mengatasi jangkaan penguncupan kecil, menunjukkan ekonomi domestik masih mempunyai asas yang kuat. Kini timbul persoalan sama ada pasaran terlalu pesimis terhadap prospek pertumbuhan Brazil tahun ini.
Momentum ini nampaknya berterusan. Data inflasi Februari yang dikeluarkan minggu lalu menunjukkan kenaikan ketara pada komponen perkhidmatan (harga bagi sektor seperti pengangkutan, kesihatan dan pendidikan), meningkat kepada 5.1% tahun ke tahun. Ini membuatkan kami berpendapat bank pusat akan lebih berhati-hati. Sentimen ini turut terlihat pada keluk niaga hadapan DI, yang semakin mendatar sejak akhir Februari. (Niaga hadapan DI ialah kontrak yang mencerminkan jangkaan pasaran terhadap kadar faedah; “keluk mendatar” bermaksud pasaran melihat perbezaan kadar masa depan semakin kecil, menandakan jangkaan perubahan kadar yang lebih terhad.) Pasaran kini hanya mengambil kira pemotongan 50 mata asas bagi baki 2026, turun daripada 125 mata asas pada awal tahun. (Mata asas ialah unit perubahan kadar: 100 mata asas = 1 mata peratusan.)
Ini berbeza ketara dengan gambaran ekonomi pada suku ketiga 2025, apabila beberapa data lemah mencetuskan jualan besar aset Brazil. Ketika itu, pengangguran meningkat kepada 8.2% dan keyakinan pengguna merosot. Pemulihan semasa menunjukkan fasa awal pelonggaran dasar monetari (pemotongan kadar faedah untuk merangsang ekonomi) akhirnya mula memberi kesan kepada ekonomi sebenar (aktiviti pengguna dan perniagaan).
Bagi pedagang, ini memberi isyarat supaya menilai semula posisi “bearish” (bertaruh harga akan turun) terhadap Ibovespa. Kami berpendapat membeli opsyen panggilan (call option: hak untuk membeli pada harga ditetapkan sebelum tarikh luput) pada saham berfokus pengguna, khususnya sektor runcit dan kewangan, memberi pendedahan langsung kepada kekuatan domestik ini. Volatiliti tersirat telah meningkat (jangkaan turun naik harga yang terkandung dalam harga opsyen), jadi menggunakan “call spread” (strategi beli satu opsyen call dan jual satu lagi pada harga sasaran lebih tinggi untuk mengurangkan kos) boleh menjadi cara lebih menjimatkan untuk membina pandangan ini.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
