Isyarat Ketahanan Pengguna Sepanyol Membuka Ruang Kenaikan
Lonjakan jualan runcit Sepanyol kepada 4% menunjukkan kekuatan dan ketahanan pengguna yang di luar jangkaan. Kita wajar menilai semula pandangan terlalu negatif terhadap permintaan domestik Zon Euro yang sudah diambil kira dalam harga pasaran. Kekuatan asas ini boleh menjadi pemangkin positif kepada saham serantau dalam beberapa minggu akan datang. Data ini menyokong pandangan lebih positif terhadap indeks IBEX 35 Sepanyol (penanda aras saham utama Sepanyol). Saham yang bergantung kepada perbelanjaan pengguna patut diberi perhatian untuk potensi kenaikan. Kami melihat peluang dalam opsyen panggilan (call option, iaitu kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga ditetapkan) bertempoh pendek ke atas indeks atau saham syarikat runcit dan pelancongan besar, dengan andaian pasaran belum sepenuhnya mengambil kira isyarat positif ini. Data kukuh ini menjadikan keputusan Bank Pusat Eropah (ECB, bank pusat bagi Zon Euro) lebih rumit. Dengan inflasi teras Zon Euro (core inflation, iaitu inflasi yang menolak komponen harga yang sangat berubah seperti tenaga dan makanan) minggu lalu masih tinggi pada 2.3%, kekuatan pengguna ini mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Justeru, kita perlu bersedia menghadapi tekanan kenaikan pada hasil bon kerajaan Eropah jangka pendek (bond yields, iaitu pulangan yang diminta pelabur; biasanya bergerak songsang dengan harga bon). Dari sudut mata wang, ini mengukuhkan naratif Sepanyol mengatasi prestasi rakan serantau, terutama selepas Jerman melaporkan angka pengeluaran perindustrian Januari yang lebih lemah. Perbezaan prestasi ini memberi sokongan kepada Euro, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya dijangka lebih cenderung untuk melonggarkan dasar (dovish, iaitu lebih menyokong kadar faedah lebih rendah). Pasangan EUR/USD (kadar pertukaran Euro berbanding dolar AS) berpotensi menguji paras tinggi terbaharu susulan kekuatan relatif ekonomi ini.Gema Pasaran Daripada Kitaran 2025
Kita mengingati bagaimana pasaran berulang kali memandang rendah pemulihan pengguna sepanjang 2025. Data kukuh ketika itu pada awalnya diketepikan sebelum mencetuskan kenaikan berterusan aset Eropah. Angka Januari 2026 ini seakan mengulangi tempoh tersebut, menunjukkan kedudukan pasaran semasa mungkin sekali lagi terlalu berhati-hati.
Mula berdagang sekarang – Klik
