GBP/JPY naik ke sekitar 214,60 pada perdagangan Eropa, Senin. Kenaikan ini terjadi karena Yen Jepang melemah di tengah ketidakpastian soal keputusan suku bunga Bank of Japan (BoJ) yang dijadwalkan pada 28 April.
Pasar masih ragu apakah BoJ akan menaikkan suku bunga, karena prospek ekonomi memburuk setelah “guncangan energi” yang berdampak negatif. Guncangan energi berarti kenaikan biaya energi yang menekan aktivitas ekonomi dan mendorong harga naik. Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan Jepang mengalami inflasi lebih tinggi akibat “guncangan pasokan negatif”, yaitu gangguan pada sisi pasokan (misalnya energi/bahan baku) yang membuat barang/jasa lebih mahal meski permintaan tidak bertambah.
Fokus Inflasi Jepang
Perhatian di Jepang tertuju pada data Indeks Harga Konsumen (IHK/CPI) nasional untuk Maret yang akan dirilis Jumat. CPI nasional di luar makanan segar diperkirakan 1,8% (year-on-year/tahunan), naik dari 1,6%. Year-on-year berarti perbandingan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.
Poundsterling bergerak bervariasi di awal pekan data penting Inggris. Data pasar tenaga kerja Inggris untuk tiga bulan hingga Februari akan dirilis Selasa, disusul CPI Maret pada Rabu.
Laporan ketenagakerjaan diperkirakan menunjukkan pertumbuhan upah yang lebih lemah dan tingkat pengangguran ILO tetap di 5,2%. ILO adalah metode standar internasional untuk menghitung pengangguran. Inflasi diperkirakan meningkat lebih cepat.
Gubernur Bank of England (BoE) Andrew Bailey mengatakan tidak ada urgensi mengubah kebijakan pada rapat 30 April, meski ada “guncangan negatif yang sangat besar”. CPI Inggris, yang diterbitkan bulanan oleh Office for National Statistics (ONS/Badan Statistik Inggris), adalah ukuran inflasi acuan pemerintah dan dihitung secara tahunan.
April 2026 Market Setup
Kondisi pada April 2026 menunjukkan pola yang mirip dengan 2025. GBP/JPY diperdagangkan pada level tinggi, sempat menyentuh 218,00, karena selisih suku bunga antara BoE dan BoJ masih sangat lebar. Selisih suku bunga ini menjadi faktor utama yang memengaruhi keputusan transaksi.
Yen tetap lemah karena BoJ, meski telah mengakhiri suku bunga negatif tahun lalu, masih menahan suku bunga kebijakan hanya di 0,1%. Suku bunga kebijakan adalah suku bunga acuan bank sentral yang memengaruhi biaya pinjaman di ekonomi. Dengan inflasi inti Jepang stabil sekitar 2,5%, tekanan untuk menaikkan suku bunga secara agresif relatif kecil. Inflasi inti berarti inflasi yang biasanya tidak memasukkan komponen yang sangat bergejolak seperti makanan dan energi. Situasi ini membuat strategi meminjam Yen untuk berinvestasi di mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi seperti Pound menjadi menarik. Ini dikenal sebagai carry trade, yaitu memanfaatkan perbedaan suku bunga.
Di Inggris, BoE menahan suku bunga acuannya di 4,75% untuk menekan inflasi yang masih di atas target 2%, dengan data terbaru menunjukkan laju tahunan 3,1%. Pasar menunggu data inflasi dan ketenagakerjaan baru pekan ini, yang akan menentukan arah langkah BoE berikutnya. Jika inflasi tetap “bandel” (sulit turun), BoE cenderung mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama.
Bagi pelaku transaksi derivatif, ini mengarah pada strategi utama: mengantisipasi penguatan GBP/JPY berlanjut. Derivatif adalah instrumen keuangan yang nilainya mengikuti aset acuan, seperti pasangan mata uang. Membeli opsi call pada pasangan ini memberi peluang untung jika harga naik, sambil membatasi risiko maksimum pada premi opsi. Opsi call adalah kontrak yang memberi hak (bukan kewajiban) untuk membeli pada harga tertentu. Strategi ini berguna menjelang pengumuman bank sentral di akhir bulan, yang biasanya meningkatkan volatilitas, yaitu besarnya naik-turun harga.
Namun, perlu mempertimbangkan risiko pembalikan arah yang tiba-tiba, karena pasangan ini dikenal sering mengalami koreksi tajam. Koreksi berarti penurunan cepat setelah kenaikan. Pernyataan BoJ yang lebih “hawkish” (cenderung menaikkan suku bunga/mengetatkan kebijakan) atau perubahan BoE yang lebih “dovish” (cenderung menurunkan suku bunga/melonggarkan kebijakan) dapat dengan cepat menekan pasangan ini. Karena itu, menggunakan opsi put sebagai lindung nilai (hedging) atau untuk berspekulasi pada potensi penurunan dapat membantu mengelola risiko. Opsi put adalah kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu, dan hedging berarti mengurangi risiko dari posisi utama.
