USD/JPY turun 2,25% pada Kamis setelah berbalik arah tajam dalam hitungan jam. Pasangan ini sempat naik ke sekitar 160,75 pada awal perdagangan London, lalu jatuh ke 155,55, pergerakan sekitar 500 pip (satuan perubahan harga kecil pada pasangan mata uang), dan kemudian diperdagangkan di dekat 156,65.
Pergerakan dari puncak ke titik terendah mencapai 3,22%, penurunan harian terdalam dalam lebih dari tiga tahun. Penurunan ini mengakhiri kenaikan sepanjang April dari kisaran 150-an tengah dan membentuk candlestick harian (grafik harga harian) dengan sumbu atas panjang, tanda harga sempat naik tinggi tetapi ditolak pasar.
Intervensi Dan Reaksi Pasar
Pejabat Jepang mengeluarkan peringatan sepanjang hari, dan Nikkei melaporkan bahwa Kementerian Keuangan serta Bank of Japan melakukan intervensi membeli yen dan menjual dolar (aksi pemerintah/otoritas untuk memengaruhi nilai tukar). Laporan itu menyebut ini sebagai aksi pertama sejak episode 2024 yang menghabiskan sekitar US$62 miliar.
Pengaturan suku bunga disebut: The Fed 3,50% hingga 3,75% versus suku bunga kebijakan Bank of Japan 0,75%. Pekan depan ada rilis CPI Tokyo (indikator inflasi konsumen di Tokyo) setelah penutupan Kamis dan tiga hari libur: Constitution Day (Sabtu), Greenery Day (Minggu), dan Children’s Day (Senin).
Agenda lain adalah Labour Cash Earnings Rabu (data upah/pendapatan pekerja) dan risalah rapat Bank of Japan (catatan detail keputusan rapat). Pada grafik satu jam, USD/JPY berada di 156,66, dengan resistance (batas atas yang sering menahan kenaikan) di 160,30.
Pertimbangan Strategi Saat Volatilitas Lebih Tinggi
Setelah intervensi tajam ini, pasar perlu siap menghadapi volatilitas ekstrem pada USD/JPY. Ayunan harian 3,22% mendorong implied volatility pada opsi yen (perkiraan volatilitas di masa depan yang tercermin pada harga opsi) melonjak, seperti yang juga terjadi setelah intervensi serupa pada akhir 2022. Ini memberi sinyal strategi membeli opsi seperti straddle (membeli opsi beli/call dan opsi jual/put sekaligus agar untung bila harga bergerak besar ke salah satu arah) bisa dipertimbangkan untuk memanfaatkan pergerakan yang tidak menentu dalam beberapa hari ke depan.
Konflik utama tetap sama: intervensi Jepang berhadapan dengan kebijakan suku bunga global. Pada intervensi 2024 yang biayanya lebih dari US$60 miliar, penguatan yen hanya sementara karena suku bunga The Fed jauh lebih tinggi. Dengan The Fed di 3,50%-3,75% dan Bank of Japan 0,75%, dorongan untuk carry trade (strategi meminjam mata uang bersuku bunga rendah seperti yen lalu membeli aset/mata uang bersuku bunga lebih tinggi; sering berarti menjual yen) masih kuat, sehingga penguatan yen hasil intervensi ini bisa tidak bertahan lama.
Jadwal libur di Jepang yang membuat likuiditas tipis (aktivitas transaksi lebih sepi sehingga harga mudah berayun) meningkatkan risiko pergerakan tajam dan sulit diprediksi, sementara laporan US Non-Farm Payrolls (data utama tenaga kerja AS di luar sektor pertanian) menjadi pemicu besar. Pertumbuhan pekerjaan AS belakangan melambat, dengan angka terbaru menunjukkan 175.000 pekerjaan bertambah pada April 2026, tetapi inflasi inti masih “lengket” di 3,6% (inflasi inti = inflasi tanpa komponen yang sangat bergejolak seperti pangan dan energi; “lengket” berarti sulit turun). Angka payrolls yang kuat akan menguatkan pandangan suku bunga tinggi lebih lama (higher-for-longer) oleh The Fed dan bisa mendorong USD/JPY memantul kembali ke arah 160, sehingga opsi call berjangka pendek (opsi beli dengan jatuh tempo dekat) menarik untuk taktik jangka pendek.
Dari sisi teknikal, area sekitar 160,30 kini menjadi resistance kuat. Area ini bisa diperlakukan sebagai zona kunci untuk menjual call option spreads (strategi opsi yang membatasi risiko dan potensi untung, misalnya menjual call lalu membeli call lain di harga lebih tinggi), karena reli kemungkinan sulit menembus titik yang terkait intervensi. Di sisi bawah, tidak adanya support (batas bawah yang sering menahan penurunan) yang jelas membuat pembelian put options (opsi jual untuk mendapat untung saat harga turun) dapat menjadi lindung nilai terhadap dorongan turun lanjutan oleh otoritas Jepang, terutama jika data AS melemah.
