Membandingkan Kejutan Inflasi 2022
Pada Mac 2022, indeks aktiviti hampir tidak berubah, manakala indeks harga meningkat walaupun sudah berada pada paras yang sangat tinggi. Situasi semasa dibandingkan dengan episod tersebut untuk menilai imbangan antara tekanan pertumbuhan dan inflasi. Jangkaan kali ini ialah hanya penurunan terhad pada indeks aktiviti. Komponen harga dalam PMI akan dipantau rapi untuk melihat sejauh mana kuatnya kejutan harga berbanding pertumbuhan. PMI pantas yang akan diterbitkan minggu ini merupakan titik data paling kritikal bagi kami. Kami menumpukan kepada sama ada kejutan minyak terkini menekan harga dengan lebih kuat berbanding kesannya terhadap aktiviti ekonomi. Laporan yang menunjukkan aktiviti kekal berdaya tahan tetapi tekanan harga meningkat mendadak akan mengesahkan kebimbangan ECB dan berkemungkinan mencetuskan kenaikan kadar faedah lebih awal. Dengan produk ditapis seperti diesel dan bahan api jet kini diniagakan di atas paras puncak 2022, tekanan inflasi sukar dinafikan. Ini susulan data inflasi pantas Zon Euro bagi Februari yang lebih panas daripada jangkaan pada 3.1%, mengekalkan tekanan ke atas bank pusat. Kami menjangkakan indeks aktiviti PMI hanya menunjukkan susut kecil, serupa dengan apa yang kami lihat kembali pada 2022 dari perspektif kami pada 2025, sekali gus meletakkan seluruh tumpuan pada subkomponen harga.Implikasi Dagangan Dan Kedudukan
Berikutan itu, pedagang wajar mempertimbangkan kedudukan bagi ECB yang lebih agresif. Ini boleh melibatkan penggunaan niaga hadapan EURIBOR atau €STR untuk bertaruh pada kadar jangka pendek yang lebih tinggi, memandangkan pasaran kini menilai kebarangkalian melebihi 70% bagi kenaikan kadar menjelang mesyuarat Julai. Ketidaktentuan menjelang pengumuman turut menjadikan strategi opsyen lebih menarik. Indeks volatiliti VSTOXX sudah meningkat melebihi 23, mencerminkan kegelisahan pasaran menjelang penerbitan PMI. Membeli straddle atau strangle pada indeks Euro Stoxx 50 boleh menjadi cara efektif untuk meraih manfaat daripada pergerakan pasaran yang besar, tanpa mengira arah. Bacaan indeks harga yang mengejutkan tinggi hampir pasti akan mengukuhkan euro. Oleh itu, kami turut meneliti pembelian opsyen panggilan (call) bagi pasangan EUR/USD. Ini menyediakan cara untuk mendapat manfaat daripada kejutan hawkish yang berpotensi mendorong mata wang bersama itu lebih tinggi. Sebaliknya, ekuiti Eropah mungkin berdepan tekanan daripada gabungan inflasi tinggi dan prospek dasar monetari yang lebih ketat. Persekitaran ini mencadangkan pendirian berhati-hati terhadap saham, dan pembelian opsyen jual (put) pada indeks utama Eropah boleh berfungsi sebagai lindung nilai terhadap reaksi pasaran yang negatif. Kami khususnya berhati-hati terhadap saham pengangkutan dan syarikat penerbangan, yang terdedah secara langsung kepada kos bahan api pada paras tertinggi rekod.
Mula berdagang sekarang – Klik
