Ketegangan di Timur Tengah membuat pasaran minyak terus diberi perhatian, dengan tumpuan pada risiko bekalan yang dikaitkan dengan Iran. Harga pasaran setakat ini banyak mengambil kira risiko gangguan aliran minyak dan gas melalui Selat Hormuz. Harga tenaga menjadi lebih stabil walaupun ketegangan meningkat dan konflik merebak di luar Teluk. Antara peristiwa yang disebut ialah kapal selam AS menenggelamkan kapal perang Iran di perairan Sri Lanka dan NATO memintas peluru berpandu yang menuju ke Turki.

Tumpuan Pasaran Pada Risiko Bekalan

Data mingguan inventori minyak AS menunjukkan tiada pembelian untuk rizab petroleum strategik AS minggu lepas. AS mungkin mempertimbangkan menjual rizab jika tekanan harga minyak berterusan. Kami melihat pasaran menilai ketegangan Timur Tengah yang semakin meningkat terutamanya melalui risiko bekalan tenaga. Gangguan berpotensi di Selat Hormuz—laluan sempit yang penting (chokepoint: laluan sempit yang jika terganggu boleh menjejaskan bekalan besar) untuk kira-kira 21 juta tong minyak sehari—kekal sebagai tumpuan utama buat masa ini. Pandangan yang terlalu sempit ini membuka peluang, kerana pasaran nampaknya belum cukup mengambil kira risiko konflik yang lebih luas. Memandangkan reaksi harga minyak yang masih terkawal, turun naik tersirat (implied volatility: jangkaan pasaran terhadap besar kecil pergerakan harga pada masa depan, berdasarkan harga opsyen) kelihatan murah berbanding situasi semasa. Indeks Turun Naik Minyak Mentah CBOE (OVX) (indeks yang mengukur jangkaan turun naik harga minyak melalui harga opsyen) telah naik ke 45, tetapi ini masih sederhana berbanding lonjakan semasa konflik lalu. Kami berpendapat membeli opsyen (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli atau jual pada harga tertentu) seperti straddle atau strangle (strategi opsyen untuk mendapat manfaat jika harga bergerak kuat ke mana-mana arah) ialah cara lebih berhemat untuk bersedia menghadapi pergerakan harga besar sama ada naik atau turun dalam beberapa minggu akan datang.

Pendekatan Untuk Turun Naik Lebih Tinggi

Kita tidak harus lupa reaksi harga yang mendadak pada 2022 apabila risiko geopolitik meningkat di Eropah, kerana itu contoh sejarah yang hampir sama. Peristiwa semasa, termasuk pertempuran laut jauh dari Teluk dan pemintasan peluru berpandu oleh NATO, menunjukkan kemungkinan harga minyak mentah dinilai semula dengan jauh lebih besar dan lebih pantas. Kestabilan pasaran sekarang kelihatan rapuh dan mungkin tidak kekal jika berlaku peningkatan ketegangan lagi. Kemungkinan pelepasan daripada Rizab Petroleum Strategik AS (SPR) (stok simpanan minyak kerajaan untuk kecemasan bekalan) mengehadkan kenaikan harga, tetapi keberkesanannya boleh dipersoalkan. Dengan paras SPR sekitar 365 juta tong, iaitu tahap terendah dalam beberapa dekad, pelepasan tidak akan memberi kesan seperti beberapa tahun lalu. Kami melihatnya sebagai alat yang terhad dan mungkin hanya memberi kelegaan sementara jika gangguan bekalan benar-benar berlaku. Oleh itu, tumpuan segera kami sepatutnya pada struktur derivatif (derivatives: instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti minyak) yang mendapat manfaat apabila turun naik meningkat. Membina posisi long call spread (strategi opsyen: beli opsyen beli dan jual opsyen beli lain pada harga sasaran berbeza untuk hadkan kos dan risiko) boleh menangkap potensi kenaikan akibat kejutan bekalan sambil mengehadkan risiko. Posisi ini membolehkan kita mendapat keuntungan daripada sikap terlalu tenang pasaran sebelum berlaku penilaian semula yang memaksa pasaran bertindak.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets