Bank Rakyat China (PBoC) menetapkan kadar tengah USD/CNY pada Khamis pada 6.8150, sedikit lebih tinggi berbanding penetapan Rabu pada 6.8130 dan juga lebih tinggi daripada anggaran Reuters iaitu 6.7819. Titik tengah harian ini menjadi panduan dagangan yuan darat (onshore) untuk sesi seterusnya dan merupakan rujukan utama bagi jalur dagangan yang dibenarkan pasaran.
Objektif dinyatakan PBoC adalah untuk mengekalkan kestabilan harga, termasuk kestabilan kadar pertukaran, sambil menyokong pertumbuhan ekonomi dan reformasi kewangan yang lebih luas. Ia dimiliki kerajaan di bawah Republik Rakyat China, dengan Setiausaha Jawatankuasa Parti Komunis China—dicalonkan oleh Pengerusi Majlis Negara—mempunyai pengaruh besar terhadap hala tuju dasar; Pan Gongsheng kini memegang kedua-dua jawatan tersebut serta sebagai gabenor. Antara alat dasar yang disebut termasuk kadar repo balik tujuh hari, operasi MLF, campur tangan pertukaran asing dan Nisbah Keperluan Rizab (RRR), manakala Kadar Perdana Pinjaman (LPR) ialah penanda aras yang mempengaruhi kadar pinjaman, gadai janji dan simpanan serta renminbi. China mempunyai 19 bank swasta, termasuk pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank, dan secara rasmi membuka sektor ini kepada pemberi pinjaman domestik yang dibiayai sepenuhnya oleh pihak swasta pada 2014.
Panduan PBOC dan Prospek Mata Wang
Bank Rakyat China menetapkan penetapan harian yuan pada 6.8150, yang jauh lebih lemah daripada jangkaan pasaran. Ini memberi isyarat kepada kami bahawa pihak berkuasa bertolak ansur terhadap susut nilai mata wang yang lanjut dalam tempoh terdekat. Kami melihat ini sebagai petunjuk jelas untuk mengambil posisi menjangkakan kadar USD/CNY yang lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang.
Langkah dasar ini sejajar dengan data ekonomi terkini, apabila PMI Pembuatan Caixin China bagi Mei 2026 secara tidak dijangka merosot kepada 49.5, menandakan penguncupan. Pertumbuhan eksport yang perlahan pada hanya 2.1% tahun ke tahun turut mengukuhkan hujah bagi mata wang yang lebih lemah untuk menyokong sektor pembuatan yang tertekan. Kami percaya kecenderungan pro-eksport ini akan kekal sebagai keutamaan bank pusat.
Perbezaan Dasar dan Strategi Pelaburan
Selain itu, perbezaan dasar dengan Amerika Syarikat menjadi pemangkin kukuh kepada pengukuhan dolar. Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar penanda arasnya pada 3.75%, manakala angka inflasi terkini sedikit meningkatkan kebarangkalian satu lagi kenaikan kadar tahun ini. Perbezaan kadar faedah ini menjadikan pegangan dolar AS lebih menarik berbanding yuan, secara semula jadi menolak pasangan USD/CNY lebih tinggi.
Berdasarkan prospek ini, kami meningkatkan pendedahan dengan membeli opsyen panggilan USD berbanding CNH. Volatiliti tersirat satu bulan menunjukkan trend menurun, baru-baru ini disebut sekitar 4.8%, menjadikan opsyen cara yang kos efektif untuk mendapatkan pendedahan kenaikan sambil mentakrifkan risiko dengan ketat. Strategi ini membolehkan kami menyasarkan pergerakan ke arah paras 6.90 menjelang akhir suku tahun.
Dari segi sejarah, penembusan yang berterusan melepasi paras 6.80 sering membawa kepada pergerakan yang lebih pantas, dengan halangan psikologi 7.00 mula menjadi tumpuan. Risiko utama kekal pada perubahan nada secara mengejut daripada PBoC atau campur tangan disokong negara untuk mengekang susut nilai. Oleh itu, kami akan memerhati kadar penetapan harian dengan teliti bagi sebarang petunjuk bahawa toleransi mereka terhadap kelemahan semakin berkurangan.
