Tadbir Urus Dan Kawalan PBOC
PBOC dimiliki oleh negara Republik Rakyat China dan tidak dianggap sebagai badan autonomi. Setiausaha Jawatankuasa Parti Komunis China, yang dicalonkan oleh Pengerusi Majlis Negara, mempunyai pengaruh kuat terhadap pengurusan dan hala tuju, dan Pan Gongsheng kini memegang kedua-dua peranan itu serta jawatan gabenor. PBOC menggunakan beberapa alat dasar, termasuk Kadar Reverse Repo tujuh hari, Kemudahan Pinjaman Jangka Sederhana (Medium-term Lending Facility), intervensi pertukaran asing, dan Nisbah Keperluan Rizab (Reserve Requirement Ratio). Kadar Pinjaman Perdana (Loan Prime Rate) ialah kadar faedah penanda aras dan mempengaruhi kadar pinjaman, gadai janji, serta simpanan, selain kadar pertukaran Renminbi. China mempunyai 19 bank swasta. Yang terbesar ialah pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank, dan peraturan yang membenarkan pemberi pinjaman domestik yang dibiayai sepenuhnya secara swasta bermula pada 2014. Bank Rakyat China telah menetapkan kadar harian USD/CNY pada 6.9056, iaitu penetapan yang ketara lebih lemah bagi yuan. Tindakan ini memberi isyarat kepada kami toleransi rasmi yang lebih besar terhadap susut nilai mata wang, berkemungkinan bertujuan menyokong ekonomi. Pedagang derivatif harus mentafsir ini sebagai lampu hijau untuk kelemahan terkawal selanjutnya dalam mata wang tersebut sepanjang beberapa minggu akan datang.Implikasi Dagangan Dan Risiko
Peralihan dasar ini mudah difahami memandangkan data ekonomi yang telah kita lihat setakat 2026. Selepas 2025 yang mencabar dengan sektor hartanah yang lembap, eksport China bagi Januari dan Februari tahun ini hanya meningkat 1.5% tahun ke tahun, di bawah jangkaan. Penetapan yuan yang lebih lemah ini ialah alat langsung untuk menjadikan barangan China lebih murah dan lebih berdaya saing di peringkat global. Bagi mereka yang berdagang opsyen, ini mencadangkan peningkatan volatiliti tersirat bagi pasangan USD/CNH. Kita boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang lebih besar, ketika pasaran menghadam potensi sama ada susut nilai yang lebih pantas atau campur tangan mengejut untuk memperlahankannya. Persekitaran ini mengingatkan kepada volatiliti yang kita alami pada akhir 2024 apabila mata wang itu kali terakhir menguji paras ini. Kita perlu ingat PBOC bukan bank pusat yang bebas dan mempunyai banyak alat untuk mengurus mata wangnya. Pantau dengan teliti langkah dasar sokongan, seperti potensi pemotongan Nisbah Keperluan Rizab (RRR) untuk menyuntik lebih banyak kecairan ke dalam sistem kewangan. Pemotongan RRR terakhir yang kita lihat adalah pada September 2025, yang mendahului tempoh kelemahan yuan yang serupa. Susut nilai terkawal ini berkemungkinan mengekalkan jurang hasil antara bon kerajaan China dan Perbendaharaan A.S. kekal luas. Perbezaan kadar faedah itu, yang kini melebihi 2 mata peratusan bagi bon 10 tahun, terus memihak kepada strategi yang bertaruh pada dolar yang lebih kukuh berbanding yuan. Dinamik ini telah menjadi tema yang konsisten dan menguntungkan untuk sebahagian besar tempoh 18 bulan lalu.
Mula berdagang sekarang – Klik
