Denmark mempunyai kewangan awam yang kukuh (kedudukan kewangan kerajaan yang sihat) dan pekerjaan yang semakin meningkat, yang memberi ruang untuk menyerap perbelanjaan pertahanan yang lebih tinggi. NATO menetapkan sasaran perbelanjaan pertahanan 2% daripada KDNK (jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan negara) pada 2014, tetapi hanya beberapa ahli mencapainya. Selepas tekanan daripada Donald Trump, Perjanjian Hague pada Jun 2025 menetapkan keperluan baharu NATO iaitu 5% daripada KDNK untuk perbelanjaan pertahanan bermula 2035. Pelan Denmark untuk 2035 tidak menggunakan semua ruang fiskal (ruang dalam bajet kerajaan untuk berbelanja tanpa menjejaskan kestabilan kewangan) yang ada.

Pertukaran Fiskal Dan Tekanan Bajet

Walaupun begitu, perbelanjaan pertahanan yang lebih tinggi mengurangkan dana untuk penambahbaikan kebajikan (program bantuan dan perkhidmatan awam) dan pembaharuan cukai pada tahun-tahun akan datang. Tambahan perbelanjaan pertahanan tahunan hampir 75 bilion kroner berbanding tempoh sebelum keadaan berubah. Kenaikan perbelanjaan persenjataan semula meningkatkan keperluan untuk mengutamakan perbelanjaan awam dengan lebih ketat. Ia juga menambah tekanan untuk meningkatkan produktiviti (keupayaan menghasilkan lebih banyak output dengan sumber yang sama), termasuk melalui penggunaan kecerdasan buatan (AI, sistem komputer yang meniru kebolehan manusia seperti menganalisis dan membuat keputusan). Kami menjejaki kesan kepada pasaran sejak Perjanjian Hague ditandatangani pada Jun 2025. Arahan baharu untuk Denmark mencapai 5% daripada KDNK dalam perbelanjaan pertahanan ialah kejutan fiskal yang besar (perubahan mendadak pada kewangan kerajaan), walaupun kewangan awam kukuh. Bagi kami, ini menimbulkan keraguan segera tentang tambatan ketat Krone Denmark kepada Euro (kadar pertukaran ditetapkan/diikat rapat untuk kekal hampir sama), dan menunjukkan turun naik (perubahan harga yang kerap dan besar) boleh meningkat. Melihat pasaran bon (pasaran hutang), beza hasil antara bon kerajaan Denmark 10 tahun dan bund Jerman (bon kerajaan Jerman) telah melebar sebanyak 20 mata asas (1 mata asas = 0.01%) sejak awal tahun ini. Ini menunjukkan kebimbangan yang meningkat tentang bekalan hutang Denmark pada masa hadapan untuk membiayai hampir 75 bilion kroner perbelanjaan baharu tahunan. Kita patut mempertimbangkan kedudukan untuk hasil yang lebih tinggi melalui swap kadar faedah (kontrak untuk menukar aliran pembayaran kadar faedah) atau dengan menjual kontrak hadapan bon kerajaan Denmark (bertaruh harga bon turun, hasil naik).

Kedudukan Ekuiti Dan Turun Naik

Pasaran ekuiti (saham) menunjukkan perbezaan yang jelas untuk didagangkan. Opsyen beli (call, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada syarikat pertahanan, aeroangkasa, dan kejuruteraan khusus adalah munasabah kerana mereka akan menerima manfaat langsung daripada kontrak kerajaan baharu ini. Sebutan jelas tentang meningkatkan produktiviti juga menjadikan sesetengah saham teknologi AI dan automasi (penggunaan mesin/perisian untuk mengurangkan kerja manual) kelihatan menarik. Sebaliknya, pengurangan dana untuk pembaharuan cukai atau penambahbaikan kebajikan berkemungkinan mengehadkan permintaan pengguna domestik (perbelanjaan rakyat dalam negara). Ini mewujudkan peluang untuk membeli opsyen jual (put, hak untuk menjual pada harga tertentu) pada syarikat Denmark yang bergantung pada perbelanjaan pilihan pengguna dan syarikat runcit. Strategi pasangan klasik (pairs trade: beli satu aset dan jual satu lagi untuk memanfaatkan perbezaan prestasi) iaitu long pertahanan-teknologi (memihak/pegang posisi beli) lawan short runcit domestik (memihak/pegang posisi jual) nampak wajar untuk bulan-bulan akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets