Jualan Asing Hampir Terhenti
Kami melihat perubahan besar dalam tingkah laku pelabur asing, dengan penjualan besar-besaran saham Jepun hampir terhenti sepenuhnya. Aliran berubah daripada aliran keluar bersih melebihi ¥1.7 trilion kepada hampir mendatar, yang menunjukkan tekanan menurun yang kuat ke atas pasaran semakin reda. Ini merupakan perlahan mendadak dalam jualan yang paling ketara yang kami lihat dalam lebih setahun. Peralihan ini berlaku ketika Nikkei 225 telah berundur ke sekitar paras 39,500 selepas menyentuh paras tertinggi rekod lebih awal tahun ini. Keletihan penjual pada paras teknikal ini mencadangkan potensi pembentukan dasar (bottom) bagi indeks. Kami percaya ini menyediakan lantai untuk pasaran dalam jangka terdekat. Perubahan sentimen ini turut disokong oleh data ekonomi terkini dan ulasan bank pusat. Mesyuarat Bank of Japan minggu lalu memberi isyarat jeda selepas normalisasi dasar yang kita saksikan hingga lewat 2025, sekali gus meredakan kebimbangan tentang kitaran pengetatan yang agresif. Dengan inflasi teras Februari kekal stabil pada 2.1%, pelabur kini melihat kurang alasan untuk meninggalkan ekuiti Jepun. Apabila kami menilai pasaran pada suku keempat 2025, pemacu utama aliran keluar ialah kebimbangan kenaikan kadar faedah yang pantas akan menjejaskan keuntungan korporat. Data baharu ini menunjukkan sebahagian besar kebimbangan tersebut kini telah diambil kira dalam harga pasaran. Panik telah reda, mewujudkan persekitaran baharu untuk kami berdagang. Bagi pedagang derivatif, ini bermakna kita wajar mempertimbangkan peralihan daripada pendirian menurun atau neutral kepada sedikit optimis secara berhati-hati. Kita boleh menilai pembelian opsyen panggilan (call) Nikkei 225 April atau menjual spread put luar wang (out-of-the-money) untuk memanfaatkan potensi lantunan semula. Pengurangan mendadak dalam jualan menghapuskan satu halangan besar bagi pasaran menjelang suku kedua.Implikasi Untuk Dagangan S2
Selain itu, volatiliti pasaran berkemungkinan menurun daripada paras tinggi yang kita lihat semasa gelombang jualan. Indeks Volatiliti Nikkei, yang baru-baru ini melebihi 20, menunjukkan tanda-tanda penurunan. Ini menjadikan strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti yang menurun, seperti menjual straddle, lebih menarik bagi mereka yang menjangkakan tempoh penstabilan atau kenaikan secara beransur-ansur. Perubahan ini juga mempunyai implikasi kepada pasaran mata wang, khususnya yen. Pengurangan jualan asing terhadap saham Jepun bermaksud kurang yen dijual untuk ditukar kepada mata wang asing, sekali gus memberi sokongan kepada JPY. Kita mungkin melihat pasangan USD/JPY susut semula daripada paras tinggi terkininya berhampiran 155, menjadikan opsyen yang bertaruh pada pengukuhan yen sebagai strategi yang berdaya maju.
Mula berdagang sekarang – Klik
