EUR/USD hampir tidak berubah dan kekal di bawah 1.1650. Dalam sesi sebelumnya, hasil (yield) Bund 2 tahun turun kira-kira 6bp (mata asas; 1bp = 0.01 mata peratusan) dan hasil Perbendaharaan AS (US Treasury) 2 tahun turun 2bp. Pasaran memberi tumpuan kepada keluaran CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) AS bagi Februari. Danske meramalkan CPI utama (headline; termasuk semua komponen) pada +0.3% m/m (bulan ke bulan, selepas pelarasan bermusim) dan 2.5% y/y (tahun ke tahun), dengan inflasi tenaga disokong oleh kenaikan harga petrol AS yang bermula sebelum perang di Iran.

Fokus Pada CPI AS Februari

Danske juga meramalkan CPI teras (core; tidak termasuk makanan dan tenaga yang biasanya tidak menentu) pada +0.2% m/m (selepas pelarasan bermusim) dan 2.5% y/y. Pandangan ini berdasarkan sumbangan perumahan yang rendah. Laporan itu menyatakan unjuran tersebut sedikit lebih tinggi daripada konsensus (purata jangkaan pasaran). Ia juga menyebut perkara ini tidak dijangka mengubah dengan ketara harga semasa pasaran untuk dolar AS atau kadar faedah (jangkaan pasaran yang tercermin dalam harga). Perhatian turut diberikan kepada ucapan yang dirancang oleh Ahli Lembaga Eksekutif ECB (Bank Pusat Eropah) Isabel Schnabel. Tempoh senyap ECB (tempoh pegawai tidak memberi kenyataan menjelang mesyuarat) sebelum mesyuarat Mac bermula esok, dan Luis de Guindos serta Schnabel dijadualkan bercakap hari ini. Kami melihat EUR/USD kekal stabil di bawah 1.0800, berbeza ketara daripada paras 1.1650 yang diperhatikan pada masa sama tahun lalu. Pemacu utama masih inflasi, dengan data CPI AS terbaru bagi Februari 2026 pada 2.8%, sedikit melebihi jangkaan pasaran. Keluaran ini berkemungkinan mengukuhkan lagi kekuatan dolar AS.

Perbezaan Dasar Dan Implikasi Dagangan

Inflasi yang berterusan ini menyokong pandangan bahawa Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) akan mengekalkan pendirian hawkish (cenderung mengetatkan dasar, contohnya mengekalkan atau menaikkan kadar), terutama jika dibandingkan dengan ECB yang mengekalkan kadar tidak berubah minggu lalu. Perbezaan dasar ini sepatutnya terus memihak kepada dolar. Kami melihat volatiliti tersirat (implied volatility; jangkaan turun naik harga yang tersirat daripada harga opsyen) satu bulan bagi EUR/USD meningkat kepada 9.2%, menunjukkan pedagang meletakkan harga bagi ketidaktentuan yang lebih tinggi. Seperti tumpuan terhadap harga tenaga semasa konflik di Iran pada 2025, kini tumpuan beralih kepada laporan rantaian bekalan global yang berterusan. Komen pegawai ECB akan dipantau rapat untuk sebarang perubahan daripada nada dovish (cenderung melonggarkan dasar, contohnya membuka ruang pemotongan kadar) sebelum memasuki tempoh senyap. Sebarang perubahan bahasa boleh mencetuskan peluang dagangan jangka pendek. Perbezaan hasil antara US Treasury 2 tahun dan Bund Jerman 2 tahun kini melebar kepada 160 mata asas, menjadikan pegangan posisi panjang dolar (long-dollar; bertaruh dolar mengukuh) lebih menarik. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti FX dan bon) boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat jika dolar kekal stabil atau mengukuh, seperti menjual opsyen panggilan (call options; memberi hak membeli) Euro yang out-of-the-money (harga mogok/strike lebih tinggi daripada harga semasa, jadi kurang berkemungkinan dilaksanakan). Pendekatan ini memanfaatkan perbezaan kadar faedah dan volatiliti yang lebih tinggi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets