Penyelidikan Standard Chartered mengaitkan kenaikan harga minyak dengan kenaikan lebih cepat inflasi makanan global, terutama melalui kos baja yang lebih tinggi dan kesesakan perdagangan (halangan dalam penghantaran dan logistik). Menurutnya, kesan mengikut negara bergantung pada pemberat makanan dalam bakul CPI (Indeks Harga Pengguna), kebergantungan kepada import, dan corak pemakanan. Analisis itu menyatakan perdagangan baja global lebih terdedah kepada gangguan di Selat Hormuz berbanding input pengeluaran lain. Ia menambah bahawa kemampuan membeli baja (keterjangkauan harga baja) sudah pun tertekan akibat langkah perlindungan perdagangan (dasar menaikkan halangan import/eksport untuk lindungi industri tempatan) di ekonomi utama, termasuk China dan EU (Kesatuan Eropah).

Respons Dasar Kerajaan Setakat Ini

Ia menyatakan bahawa sejak perang AS/Israel-Iran bermula, kerajaan belum memperkenalkan langkah pasaran baharu yang menyasarkan secara langsung untuk mengekang inflasi makanan dalam CPI. Antara sebabnya: harga gas asli (gas untuk tenaga) — yang lebih penting daripada minyak bagi pengeluaran baja — selalunya naik sementara berbanding lonjakan harga minyak, dan kerajaan sudah mempunyai komitmen struktur besar kepada sektor pertanian (perbelanjaan dan program jangka panjang yang sukar diubah cepat). Laporan itu menyatakan inflasi makanan global dan inflasi CPI keseluruhan (headline CPI, iaitu bacaan utama termasuk semua komponen) biasanya bergerak rapat. Ia memetik anggaran IMF (Tabung Kewangan Antarabangsa) bahawa kenaikan 10% harga minyak dalam tempoh setahun boleh menambah kira-kira 40 mata asas (bps; 1 bps = 0.01 mata peratus) kepada inflasi global. Ia juga menyatakan perbezaan psikologi pengguna boleh menyebabkan variasi besar inflasi makanan CPI antara negara, kerana pengguna memberi tumpuan kepada barangan yang kerap dibeli. Dengan kekuatan harga minyak baru-baru ini, kami menjangkakan kesan susulan kepada inflasi makanan global. Minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) kekal melebihi AS$95 setong hingga awal Mac, kesan langsung ketegangan geopolitik berterusan di Selat Hormuz yang memuncak sepanjang 2025. Paras harga tinggi yang berterusan ini ialah isyarat utama untuk unjuran jangka pendek kami.

Peralihan Kos Baja Dan Kedudukan Pasaran

Peralihan kos kepada kos makanan berlaku cepat melalui saluran baja, seperti dijangka. Indeks harga baja Amerika Utara telah meningkat lebih 15% sejak Disember, mewujudkan risiko kenaikan langsung kepada kos input (kos bahan/keperluan pengeluaran) pengeluar pertanian. Kami melihat ini sebagai petunjuk awal yang jelas untuk harga niaga hadapan pertanian utama (kontrak untuk beli/jual pada harga ditetapkan pada masa depan) pada suku akan datang. Keadaan ini diburukkan oleh langkah perlindungan perdagangan yang dilihat tahun lalu di ekonomi utama. Sekatan eksport China dan tarif karbon EU (cukai/kenaan atas import berdasarkan pelepasan karbon) telah pun mengetatkan pasaran baja global sebelum lonjakan harga tenaga terkini bermula. Tekanan sedia ada ini menjadikan sebarang kejutan baharu, seperti kos minyak lebih tinggi, memberi kesan lebih besar kepada kemampuan membeli, dan akhirnya harga makanan. Indeks Harga Makanan FAO (Pertubuhan Makanan dan Pertanian PBB) menyokong pandangan ini, menunjukkan kenaikan 2.5% dalam bacaan Februari terkini, kenaikan bulanan ketiga berturut-turut didorong oleh bijirin dan minyak sayuran. Ini mengesahkan trend inflasi bukan sekadar andaian dan sudah tercermin dalam data global. Kami menjangkakan laporan CPI negara bagi Februari dan Mac akan menunjukkan makanan sebagai pemacu utama inflasi keseluruhan yang sukar turun. Secara sejarah, kenaikan berterusan 10% harga minyak boleh menambah kira-kira 0.4% kepada inflasi global, dan kenaikan sejak lewat 2025 adalah lebih besar daripada itu. Oleh itu, kami mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat jika bacaan inflasi lebih tinggi daripada jangkaan, seperti swap inflasi (kontrak kewangan untuk tukar aliran pembayaran berdasarkan kadar inflasi) atau posisi jual pada niaga hadapan kadar faedah (bertaruh harga kontrak jatuh/hasil naik). Bank pusat mungkin terpaksa kekal lebih tegas terhadap inflasi (hawkish; cenderung menaikkan/mengekalkan kadar faedah tinggi) daripada yang pasaran jangkakan. Tingkah laku pengguna berkemungkinan menguatkan kesan ini kerana pembeli sangat sensitif terhadap harga barangan asas. Tekanan ke atas bajet isi rumah boleh menjejaskan perbelanjaan bukan keperluan (discretionary; perbelanjaan pilihan). Oleh itu, kami menilai opsyen put perlindungan (kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu untuk hadkan kerugian) ke atas ETF berfokus pengguna (dana dagangan bursa yang menjejak indeks/sektor), serta posisi dalam indeks turun naik (volatility; ukuran turun naik pasaran) untuk lindung nilai (hedge; kurangkan risiko) terhadap ketidaktentuan pasaran akibat tekanan inflasi ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets