Kadar pengangguran ILO UK bagi tempoh tiga bulan hingga April dicatat pada 4.9%. Ini berbanding jangkaan 5.0%, menjadikan bacaan tersebut sedikit lebih rendah daripada ramalan.
Data ini merujuk kepada tempoh tiga bulan berakhir April dan menggunakan metodologi ILO. Jurang 0.1 mata peratusan berbanding kadar yang dijangka menunjukkan ukuran pasaran buruh itu sedikit lebih kukuh daripada yang diandaikan.
Ketahanan Pasaran Buruh Dan Tekanan Gaji
Angka pengangguran April pada 4.9% merupakan kejutan positif, menandakan pasaran buruh yang berdaya tahan. Namun, data ini kini sudah berusia dua bulan dan sebahagian besarnya telah diambil kira oleh pasaran. Kami menggunakannya sebagai garis asas yang mengesahkan ekonomi mempunyai momentum yang kukuh ketika memasuki suku semasa.
Kami kini lebih menumpukan perhatian kepada angka-angka terkini yang mengukuhkan pandangan mengenai keketatan ekonomi ini. Data terbaharu Office for National Statistics menunjukkan pertumbuhan gaji UK bagi tempoh tiga bulan hingga Mei meningkat kepada 4.5%, mengatasi jangkaan. Selain itu, bacaan CPI Mei kekal degil pada 2.8%, masih jauh di atas sasaran Bank of England.
Dasar Monetari Dan Peluang Pasaran
Gabungan pengangguran rendah dan tekanan gaji yang berterusan menjadikan Bank of England tidak mungkin mempertimbangkan pemotongan kadar dalam masa terdekat. Sehubungan itu, kami melihat nilai dalam derivatif yang bertaruh kadar faedah kekal pada paras semasa hingga hujung tahun. Menjual niaga hadapan SONIA Disember ialah salah satu cara kami menzahirkan pandangan ini.
Bagi pedagang mata wang, ini menyokong pound Britain yang lebih kukuh, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih cenderung longgar. Kami menjangkakan GBP/USD akan terus mendapat sokongan, memandangkan Rizab Persekutuan telah memberi isyarat kesediaan untuk melonggarkan dasar. Kami membeli opsyen panggilan (call options) ke atas pound untuk memanfaatkan perbezaan hala tuju ini.
Dalam ruang ekuiti, persekitaran kadar “tinggi lebih lama” berpotensi mengehadkan potensi kenaikan indeks FTSE 100. Secara sejarah, tempoh kadar yang mendatar dan pertumbuhan gaji yang tinggi telah menekan margin korporat. Oleh itu, kami membeli opsyen jual (put options) ke atas indeks sebagai lindung nilai terhadap potensi kelemahan pasaran dalam beberapa minggu akan datang.
