Semakan Payrolls Sahkan Trend Melemah
BLS (Bureau of Labor Statistics — jabatan statistik buruh AS) menyemak turun data pekerjaan Disember sebanyak 65,000, daripada +48,000 kepada -17,000, dan menyemak turun Januari sebanyak 4,000, daripada +130,000 kepada +126,000. Secara gabungan, pekerjaan bagi Disember dan Januari disemak turun 69,000. Selepas data dikeluarkan, Indeks Dolar AS (US Dollar Index — ukuran kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) berundur daripada paras tertinggi harian dan terakhir pada 99.08, hampir tidak berubah. Sebelum laporan, jangkaan ialah pertumbuhan pekerjaan 59,000, kadar pengangguran 4.3%, dan pertumbuhan gaji tahunan 3.7%. Penunjuk lain bagi Februari termasuk pekerjaan ISM Pembuatan (ISM Manufacturing — tinjauan aktiviti sektor pembuatan; bacaan bawah 50 biasanya menandakan penguncupan) pada 48.8 berbanding 48.1, pekerjaan swasta ADP (ADP — anggaran pekerjaan sektor swasta) 63,000 berbanding ramalan 50,000, dan pekerjaan ISM Perkhidmatan (ISM Services) pada 51.8 berbanding 50.3. CME FedWatch (alat pasaran yang menganggar kebarangkalian keputusan kadar faedah Fed berdasarkan harga niaga hadapan) menunjukkan peluang Fed tidak mengubah kadar faedah bagi tiga mesyuarat akan datang hampir 70%, naik daripada kira-kira 50% sebelum perang AS-Iran.Implikasi Terhadap Turun Naik Dasar
Butiran ini memberi gambaran bercampur untuk dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed — bank pusat AS), yang mempengaruhi harga produk derivatif (derivative — instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti saham, kadar faedah, atau mata wang). Walaupun pekerjaan jatuh, inflasi gaji tahunan meningkat kepada 3.8%, mewujudkan cabaran “stagflasi” (stagflation — pertumbuhan lemah/ekonomi perlahan tetapi inflasi kekal tinggi). Ini menjadikan langkah seterusnya Fed sukar dijangka kerana terhimpit antara pertumbuhan yang perlahan dan tekanan gaji. Krisis berterusan di Timur Tengah kekal sebagai faktor utama untuk dolar AS, dengan permintaan “aset selamat” (safe-haven — aset yang cenderung dibeli ketika risiko meningkat) yang menyokong dolar. Ini membantu menerangkan mengapa dolar tidak jatuh besar walaupun data pekerjaan lemah. Bagi pedagang derivatif, mengambil posisi jual dolar semata-mata berdasarkan data ekonomi lemah adalah berisiko selagi ketegangan geopolitik berterusan. Pandangan ini turut disokong data pantas (high-frequency — data yang dikeluarkan dengan kerap, biasanya mingguan/harian) baru-baru ini. Tuntutan Awal Pengangguran (Initial Jobless Claims — jumlah permohonan baharu faedah pengangguran) bagi minggu berakhir 28 Februari ialah 221,000, meneruskan trend menaik dan menguatkan isyarat kelembapan seperti dalam laporan NFP. Selain itu, data terbaru Indeks Harga Pengguna (CPI — ukuran inflasi pengguna) menunjukkan inflasi teras (core inflation — inflasi tanpa komponen makanan dan tenaga yang naik turun) kekal tinggi pada 3.7%, melebihi sasaran Fed. Percanggahan antara pertumbuhan yang melemah dan inflasi yang sukar turun (sticky inflation — inflasi yang lambat menyusut) biasanya meningkatkan turun naik pasaran. Ini boleh membawa pergerakan harga yang lebih besar dalam niaga hadapan kadar faedah (interest rate futures — kontrak yang menjejak jangkaan kadar) dan opsyen indeks ekuiti (equity index options — opsyen ke atas indeks saham). Strategi yang mendapat manfaat apabila turun naik jangkaan meningkat (implied volatility — turun naik yang tersirat dalam harga opsyen), seperti membeli “straddle” (straddle — beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama untuk untung jika pasaran bergerak besar), boleh digunakan dalam keadaan tidak menentu. Melihat perbandingan sejarah, situasi ini mengingatkan tempoh stagflasi 1970-an apabila kejutan tenaga membawa inflasi tinggi dan pengangguran meningkat. Pada dekad itu, pasaran mengalami tempoh ketidakstabilan berpanjangan kerana dasar monetari (monetary policy — dasar kadar faedah dan bekalan wang) sukar menangani kedua-duanya serentak. Ini menunjukkan keadaan semasa mungkin tidak sesuai untuk pertaruhan arah (directional bets — posisi yang bergantung pada harga naik atau turun), dan lebih memihak kepada strategi yang bersedia menghadapi turun naik. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
